投资要点：

新能源车：8 月，我国新能源汽车销量109.2 万辆，同比+29.6%。根据中汽协，2024 年8 月，新能源汽车产销分别完成109.2 万辆和110 万辆，同比分别+29.6%和+30%，市场占有率达到44.8%。分动力来源来看，插电式混合动力汽车8 月产销同比大幅增长。根据中汽协数据，8 月纯电动汽车产量为64.6 万辆，同比+9.7%，销量64.6 万辆，同比+8.3%。8 月插电式混动汽车产量为44.5 万辆，同比+75.6%，销量45.3 万辆，同比+81.6%。

动力电池： 8 月我国电池产量101.3GWh ， 同比+36.8% ， 装车量47.2GWh，同比+35.3%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，8 月，我国动力和其他电池合计产量为101.3GWh，环比+10.4%，同比+36.8%。

1-8 月，我国动力和其他电池累计产量为623.1GWh，累计同比+36.3%。装车量方面，8 月，我国动力电池装车量47.2GWh，环比+13.5%，同比+35.3%。

分企业来看，8 月国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科和欣旺达，装车量分别为21.0GWh（占比44.5%）、11.8GWh（占比25.0%）、3.5GWh（占比7.3%）、2.2GWh（占比4.6%）、1.6GWh（占比3.4%）。8 月，我国其他电池销量为24.4GWh，环比+1.1%，同比+126.4%。8 月，我国其他电池出口量为5.6GWh，同比+218.9%。

原材料：8 月碳酸锂价格下跌，9 月价格将在6.5-7.8 万元/吨波动。根据百川盈孚，8 月碳酸锂供应过剩局面依旧，但过剩压力有所缓解，预计9 月价格将在6.5-7.8 万元/吨波动。8 月三元材料市场回暖，供应量小幅上行，预计9 月三元材料仍有下滑空间。8 月磷酸铁锂原料价格走弱，铁锂后续或将继续跟随锂价走跌。8 月负极材料价格维持低价稳定，9 月价格或小幅下降。8 月隔膜价格小幅下跌，市场供需宽松。8 月六氟磷酸锂厂家出货压力增加。

重点推荐：宁德时代；建议关注：恩捷股份、华友钴业、当升科技、湖南裕能、天赐材料、翔丰华、天奈科技、湘潭电化、三祥新材、瑞泰新材、科陆电子等。

风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险；国内外政策风险。