投资要点：

新能源车：7 月，我国新能源汽车销量99.1 万辆，同比+27%。根据中汽协，2024 年7 月，新能源汽车产销分别完成98.4 万辆和99.1 万辆，同比分别+22.3%和+27%，市场占有率达到43.8%。分动力来源来看，插电式混合动力汽车7 月产销同比大幅增长。根据中汽协数据，7 月纯电动汽车产量为56.9 万辆，同比+3.3%，销量55.1 万辆，同比+2.6%。7 月插电式混动汽车产量为41.5 万辆，同比+63.3%，销量43.8 万辆，同比+80.7%。

动力电池：7 月我国电池产量91.8GWh，同比+33.1%，装车量41.6GWh，同比+29.0%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，7 月，我国动力和其他电池合计产量为91.8GWh，环比+8.6%，同比+33.1%。1-7 月，我国动力和其他电池累计产量为521.8GWh，累计同比+36.2%。装车量方面，7 月，我国动力电池装车量41.6GWh，同比+29.0%，环比-2.9%。分企业来看，国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科和亿纬锂能，装车量分别为19.4 GWh（占比47.3%）、9.4 GWh（占比22.8%）、2.9 GWh（占比7.2%）、1.7 GWh（占比4.2%）、1.5 GWh（占比3.7%）。7 月，我国其他电池销量为24.1GWh，环比+5.3%，同比+351.9%。

7 月，我国其他电池出口量为6.0GWh，同比+471.6%。

原材料：7 月碳酸锂下跌，预计8 月价格在6.5-7.5 万元间震荡。根据百川盈孚，7 月碳酸锂市场供需失衡，现货价格下跌，预计8 月价格将在6.5-7.5万元/吨波动。7 月三元材料排产环比增长，预计8 月三元材料仍有下滑空间。

7 月磷酸铁锂原料价格走弱，铁锂后续或将继续跟随锂价走跌。7 月负极材料价格维持稳定，市场整体供应充足。7 月负极材料价格维持低价稳定，8月依旧产能过剩。7 月隔膜价格小幅下跌，市场供需宽松。7 月六氟磷酸锂供需较弱，库存仍有承压。

重点推荐：宁德时代；建议关注：恩捷股份、华友钴业、当升科技、湖南裕能、天赐材料、翔丰华、天奈科技、湘潭电化、三祥新材、瑞泰新材、科陆电子等。

风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险；国内外政策风险。