新“国九条”发布以来，资本市场“1+N”体系落地实施，执行层面也在加速，尤其备受关注的严格退市标准上，一批运营不健康的上市公司正在被实施ST、*ST，一批ST敲响了退市警钟，对“僵尸空壳”“害群之马”出清力度不断加强。
财联社记者统计显示，4月12日至5月27日期间，短短40多天时间内，全市场有97家上市公司被出具其他风险警示，即ST；其中，有58家被实施ST叠加退市风险警示，也就是*ST。
近百家上市公司在40多天里被实施ST，每天超过2家，监管力度不可谓不大。这些实施ST的公司内控问题五花八门：关联方资金占用、违规担保、公司治理机制失灵、内部控制薄弱、持续经营能力存在不确定性、存在财务造假行为、分红明显不足等，以5月21日被叠加ST的*ST中润为例，公司主要银行账户都已经被冻结，经营状况堪忧。
除了被实施ST，新“国九条”以来，共有49家上市公司发布了可能终止上市的风险提示，其中，交易类22家，21家因股票收盘价低于1元，ST美讯则是市值首次低于3亿元；财务类依然是可能被退市的重灾区，有28家上市公司财务出现问题，集中在净资产为负、财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告等，在压实中介责任后，中介机构对上市公司的审计更为严格。
今年已有10余家上市公司退市，4月12日以来，上述可能终止退市的上市公司中，已有包括*ST保力、*ST世茂、ST中南等15家上市公司锁定了退市。
在业内看来，新“国九条”将资本市场投融资天平首次向投资端倾斜，提升股东的回报，增强上市公司的“可投性”，在鼓励分红、鼓励回购并注销之外，更要从严监管，严把上市关、严格持续监管、加大退市监管力度的发力。
40多天已有近百家公司被实施ST
上市公司披星戴帽意味着退市风险的加大，自新“国九条”落地以来，全市场实施ST、*ST或者被叠加ST的公告明显增加，截至5月27日，40多天的时间里就有97家上市公司被实施ST。其中，有58家被实施ST叠加退市风险警示，即*ST。
值得注意的是，上述近百家公司中，首次被实施ST的比例相当高，包括中泰化学、中润资源、中南建设、傲农生物、九芝堂、人人乐等68家上市公司首次“带帽”，亚星客车、新智认知、新宁物流、贤丰控股、先锋新材、文投控股、威帝股份等多家公司直接被“*ST”，预定退市风险。
综合来看，这些上市公司被实施ST主要有以下几个原因：
一是“法制咖”。因重大信息披露违法受到证监会行政处罚，或者因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关。比如ST中泰、ST瑞科、*ST富润、ST世龙、*ST中利。
二是财务危机、内控失灵。比如，最近三个会计年度扣除非经常性损益后净利润均为负值，最近一年审计报告带有“持续经营能力存在不确定性”的表述；最近三年连续亏损，最近一年审计报告带有“持续经营能力存在不确定性”的表述；最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元等。比如*ST傲农、*ST威帝、*ST美讯、*ST科新、*ST导航等个股。
三是中介“嫌弃”型。公司最近一年被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告或鉴证报告，这类上市公司种类最多，达34家。换句话说，中介机构不愿意为这类公司背书了。
四是被控股股东“坑”型。ST元成、ST长康、ST阳光、ST花王等公司被控股股东及其关联方非经营性占用资金。
值得注意的是，虽然新“国九条”明确科创板引入ST制度，不过新规之后，还没有科创板个股被实施ST。
49家上市公司发布退市预警，15家已经锁定
退市制度是新“国九条”体系中重要的组成部分，在4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，交易所同步发布了修订后的股票规则，并向市场公开征求意见。
根据此前的测算，沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右，明年可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家。
一个多月的时间过去，从严监管的效果如何？财联社不完全统计数据显示，新“国九条”以来，共有49家上市公司发布了可能终止上市的风险提示。
触及终止上市的原因主要分为交易类和财务类两大原因，其中，因交易类触及退市风险的有22家，21家因股票收盘价低于1元，ST美讯则是市值首次低于3亿元；财务类依然是可能被退市的重灾区，有28家上市公司财务出现问题而可能被退市。
今年以来，整体上市公司退市节奏有所加快，截至目前，已有包括ST星源、*ST博天、*ST新海、ST贵人、ST鸿达、*ST爱迪等十余家上市公司退市。此外，目前锁定退市的公司达到16家。
其中，*ST保力、*ST世茂、ST中南、*ST美尚、*ST美盛、*ST民控等6家因连续20日股票面值低于1元退市，这其中就包括了史上最低股价的*ST保力，5月15日收盘，*ST保力报收0.09元，9分钱股价成为A股历史上首只股价低于1毛钱的个股。
此外，正源股份也即将锁定退市，截至5月27日收盘，正源股份的股价报0.68元，已连续17个交易日收盘价低于1元，即使在接下来的3个交易日内每天涨停，也难回1元。所以，同样提前锁定了退市。
财务类锁定退市的有*ST商城、*ST左江、*ST三盛、*ST太安、*ST越博、*ST园城、*ST新、*ST碳元、*ST同达、*ST中期共10家，经营不善，相关年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，被出具无法表示意见的审计报告是这些公司被退市的主要原因。
