事件：

ChatGPT 已不支持Plus 付费。

1、算力需求紧张，计算资源稀缺性体现

ChatGPT 不支持Plus 付费原因很简单：High demand。即需求量太大，以至于OpenAI 不得不暂停Plus 的销售。在此之前，微软被爆曾专门为ChatGPT砸下数亿美元，打造了一台由上万张英伟达A100 组成的专用超算，甚至还专门为此调整了服务器架构，只为给ChatGPT 和新必应提供更好的算力。

不仅如此，微软还在Azure 的60 多个数据中心部署了几十万张GPU，用于ChatGPT 的推理。即使消耗数亿美元打造的计算资源，仍然不足以支撑ChatGPT 持续的运行，算力资源稀缺性体现。

2、GPT 持续迭代过程中，算力需求或将持续增长现阶段的 ChatGPT 是在拥有 3000 亿个单词的语料基础上预训练拥有1750 亿参数的模型，而GPT4 官方资料没有讲模型参数和数据规模，没有讲任何技术原理，但GPT4 模型输入更长，可以处理文字输入长度增加到 3.2万个 token，约 25000 字文本，同时智能程度大幅跃迁，可以接受图片输入。可以看到GPT 模型在持续迭代过程中，能力持续增强，所需要的算力需求也或将持续增长。

3、AI 服务器作为算力基础设备有望受益于算力需求持续增长AI 服务器作为算力基础设备，其需求有望受益于AI 时代下对于算力不断提升的需求而快速增长。根据电子发烧友公众号，AI 服务器是异构服务器，可以根据应用范围采用不同的组合方式，如CPU + GPU、CPU + TPU、CPU+ 其他加速卡等。IDC 预计，中国AI 服务器2021 年的市场规模为57 亿美元，同比增长61.6%，到2025 年市场规模将增长到109 亿美元，CAGR 为17.5%。相关标的：中兴通讯、紫光股份（与计算机团队联合覆盖），建议关注：锐捷网络。

4、AI 带动带宽提升，促进光通信迭代升级需求增长在2022 年OCP 峰会上，Nvida 的Craig Thompson 提出AI 计算需要的网络带宽将面临32 倍的提升，这也将带动光通信如光模块、光芯片等的迭代，以及应用需求。

相关标的

①光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信，建议关注：博创科技等②光芯片：源杰科技（与电子团队联合覆盖），建议关注：仕佳光子、长光华芯

③光纤光缆&光模块：亨通光电、中天科技

5、算力基础设施底座，IDC 向高功率液冷机柜升级基于CPU+GPU 的异构计算平台可以优势互补，GPU 重点处理数据密集型的并行计算程序。但同时功耗将明显提升，以NVIDIA 的DGX A100 640GB为例，系统功耗达到最大6.5 千瓦，带来数据中心机柜功率的大幅提升，同时也带来液冷应用需求。

相关标的：润泽科技（与机械团队联合覆盖）、奥飞数据（与计算机团队联合覆盖）、科华数据（与电新团队联合覆盖）、润建股份、光环新网等。

风险提示：ChatGPT 应用推动不及预期、GPT 新模型迭代进度不及预期、算力需求不及预期、新技术迭代发展不及预期等