事件：

2022年11月18日 ，公司发布关于回购公司股份实施完毕暨股份变动的公告。2022 年5 月17 日至2022 年11 月16 日，公司累计回购448 万股，成交总金额为0.50 亿元（不含交易费用）。

点评：

积极回购股票，公司经营信心充足。公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用途为减少公司注册资本。截至2022 年11 月16日，本次回购方案实施完毕。本次回购反映管理层对于公司未来经营情况的信心，有利于支撑公司股价，提升公司形象。

拓展海外制造基地，国内国外双循环。公司主要从事消费电子类、网络通讯类、汽车电子类等电子产品的PABA 和成品组装，并提供从制程技术到仓储物流等完整服务的EMS。随着惠州二期生产基地全面达产，公司产能大幅提升。公司于2021 年启用三期智能生产基地、云计算和工业互联网平台的建设，保障未来三年产能提升空间。此外，公司积极拓展海外基地，深化全球化布局。成功控股收购印度光弘后，公司投资建设越南、孟加拉光弘，并于2021 年陆续投入使用。公司全球布局，有望满足全球市场需求，与客户在世界范围展开广泛合作。

通信终端为基石，多维度产业布局。作为华为、荣耀、小米的核心供应商，公司订单需求不断增长。2022H1，华为年度旗舰机Mate Pad Pro 项目实现量产出货，并获得小米两款智能手表项目。汽车电子业务，公司的车载客户包括众多Tier1 和终端车厂。2022 年3 月，公司顺利完成法雷奥首批车载雷达传感器的量产出货，满足法雷奥传感器2000 万片/年、摄像头组件60 万片/年的订单。新能源领域，公司与新能安在储能和两轮车BMS 方面合作，此外嘉兴光弘微型逆变器项目首批产品成功交付。

在原有通信终端业务基础上，公司大力拓展智能穿戴、汽车电子、新能源等业务，积极导入行业头部客户，有望实现多业务共同增长。

给予“增持”评级。在EMS 模式下，公司把握客户需求，积极拓展智能穿戴、汽车电子和新能源业务，预计公司2022-2024 年营收分别为42.92/54.39/67.63 亿元，归母净利润分别为3.57/4.43/5.88 亿元。

风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，扩产进度不及预期。