福建电力能源综合集成解决方案龙头。公司是行业领先的电力能源综合服务商，聚焦新能源、清洁能源、储能、智能电网、数字能源等领域，为客户提供涵盖规划、开发、咨询、设计、EPC、智能运维的综合服务。公司主营电力能源综合集成解决方案、分布式光伏集成产品、数字能源产品及服务等。2023年，电力能源综合集成解决方案及服务收入14.57亿元，占比71.61%，其中，电力工程勘察设计收入3.14亿元，占比15.46%，EPC工程总承包收入11.22亿元，占比 55.15%，智能运维收入 0.2 亿元，占比 1%；分布式光伏集成产品收入 5.18 亿元，占比 25.47%；数字能源产品及服务收入 0.55 亿元，占比 2.72%。

2023年业绩有所回升，2024年经营计划较为乐观。2023年公司实现营收20.34 亿元，同降 7.2%；归母净利润 0.54 亿元，同降 35.25%；扣非净利润0.4 亿元，同降 18.41%。2024Q3 营收 14.44 亿元，同增 18.36%；归母净利润 0.34 亿元，同增 10.52%；扣非净利润 0.28 亿元，同降 2.33%。业绩如期有所回升。2024 年计划营收增速不低于 50%，归母净利润增速不低于 70%。

电力设计迎风口，清洁能源市场空间广阔。近年来，我国电力勘察设计行业整体呈良好发展态势，营收和新签合同总额不断增长。根据中国电力规划设计协会统计，2023 年我国电力勘察设计行业收入 3860.14 亿元，同增 16.35%，2019-2023 年CAGR+22.57%。2023 年行业新签合同额 8470.53 亿元，同增22.5%，2019-2023年CAGR+27.98%。2023 年以来以新型电力系统为核心的电力体制改革加速推进，在碳达峰、碳中和的大背景下，能源结构优化调整加快，清洁能源及新能源受到国家的政策支持蓬勃发展，预计2030年全国全社会用电量达到13万亿千瓦时以上，全国非化石能源发电装机占比接近70%，带动非化石能源消费比重达到 25%以上，全国电能占终端能源消费比重有望达到 35%，为电力勘察设计行业带来新的发展机遇与广阔的市场空间。

投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为 0.95/1.13/1.26亿元，同比+75.66%/+18.90%/+10.64%，对应P/E为55.91/47.02/42.50倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：新签订单不及预期的风险；应收账款回收不及预期的风险；固定资产投资下滑的风险。