本报告导读：

推荐杭萧钢构，公司钙钛矿/晶硅薄膜叠层电池中试线计划5月10日前投产，目标转化效率28%以上。推荐江河集团、永福股份，受益标的精工钢构、龙元建设。

摘要：

工信部等发布推动能源电子产业发展指导意见，推动钙钛矿及叠层电池研发应用。(1)2023 年1 月17 日工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见，加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动N 型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。推动光伏、储能电池与建筑建材融合应用。(2)北京2022 年12 月16 日十四五民用建筑绿色发展规划提出2025 年前实施建筑光伏装机容量80 万千瓦。(3)江西2022 年12 月14 日公布三年行动计划，到2023/2024 年底，全省各开发区具备开发条件的屋顶光伏发电覆盖度达到60/80%以上。

上游价格下降提振装机预期，产业链合作落地加速BIPV业务发展。(1)多晶硅致密料均价自2022 年11 月16 日303 元/KG 下跌至2023 年1 月11 日168 元/KG，跌幅45%。182mm 单晶硅片均价同期跌幅50%。182mm单面单晶PERC 组件均价自2022 年11 月16 日起由1.98 元/W 下降至2023 年1 月11 日1.78 元/W，跌幅10%。(2)精工钢构2023 年1 月8 日公告与国电投集团等就BIPV 业务签署战略合作协议。(3)龙元建设2023 年1 月6 日公告与天合光能共同增资龙元明筑推进光伏建筑一体化业务。

BIPV 商业模式主要分为四种类型：(1)央企EPC 及运营：中国电建/中国能建等央国企具备融资/政府资源，规模效应下具备成本优势。(2)跨行业合作：龙元建设等具备工商业资源，与天合光能等新能源公司合作，且作为民营企业具渠道竞争优势，属地化经营有利于加速市场下沉。(3)产品思维：杭萧钢构投资BIPV 生产线及异质结钙钛矿叠层电池；江河集团拟投建300MW 异型光伏组件柔性生产基地。形成一体化优势。(4)电网资源：

永福股份具备电站设计、运营等优势，从电网端切入市场，打造户用光伏电站产品，形成“新能源+储能”产业链优势。

杭萧钢构钙钛矿/晶硅薄膜叠层电池中试线最快春节前完成铺设，股权激励考核5 月10 日前投产。(1)公司9、10 月份与供应商完成采购合同签订，设备生产厂家将按照既定的合同计划于近期陆续交付设备，完成进场。

(2)在厂务改造能够顺利验收的情况下，预期最快在农历春节前完成产线的全部铺设，并尝试第一轮的出片测试。(3)2022 年4 月28 日发布员工持股计划对合特的业绩考核要求：不晚于2023 年5 月10 日，实现高转化效率钙钛矿/晶硅薄膜叠层电池100 兆瓦中试线投产，且电池转化效率达到28%以上。(4)杭萧钢构的BIPV 产品外观上更偏向于建材产品，在前端做好一体化设计服务，在单纯的BIPV 市场有较完善的一体化方案。

风险提示：宏观政策紧缩、疫情反复、装机进度不及预期。