事件：公司发布关于签订日常经营重大合同的公告，称全资子公司威海拓展与客户A 签订了《物资采购合同》，合同总金额为366,361.67 万元。

公司发布重大合同公告，金额达36.6 亿，航空产业链复苏拐点即将到来公司宣布子公司威海拓展与客户A 签订了《物资采购合同》，合同总金额约36.64 亿元，占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的145.51%，合同的履行将对公司营业收入和利润产生重大积极影响；合同标的为A、B、C、D、E 五个型号碳纤维及碳纤维织物，合同当事人为公司客户A。具体来看，合同组一的标的产品为A、B、C、D、E 型号碳纤维及碳纤维织物，金额为6.03 亿元，执行期间为2024.7.1-2024.12.31；合同组二的标的产品为A、B 型号碳纤维及碳纤维织物，金额为11.87 亿元，执行期间为2025.1.1-2025.12.31；合同组三的标的产品为B 型号碳纤维及碳纤维织物，金额为18.74 亿元，执行期间为2026.1.1-2027.12.31。截至本公告披露日，合同组一对应的相关订单已全部执行完毕，并在当期确认收入。金额达36.6 亿的重大合同公告，或表明着航空产业链复苏拐点即将到来。

行业需求开始恢复，公司业绩呈恢复趋势

23 年全年和24 年前三季度，公司营业收入分别为25.18 亿元和19.02 亿元（同比+0.26%和+8.90%）；归母净利润分别为8.73 亿元和6.15 亿元（同比-6.54%和-1.00%）。24 年前三季度，公司的销售毛利率为46.76%，同比+0.77pct，这表明公司在产品定价和产品结构调整方面表现出较强的竞争力；净利率为30.31%，同比-3.73pcts，主要受到行业需求阶段性波动以及信用减值损失等明显增加的影响。

公司具备碳纤维全产业链覆盖能力，是支持我们航空发展的主力军之一公司依托国家级工业设计中心、国家认定企业技术中心以及山东省碳纤维技术创新中心，构建了全面的碳纤维产业链。公司业务覆盖碳纤维、编织物、机织物、树脂体系、预浸料以及复合材料的设计、开发、制造和检测，拥有CNAS/DILAC 认证的国家和国防实验室。作为复合材料业务的系统方案提供商，公司近二十年来以市场需求和技术进步为驱动，专注于碳纤维国产化和产品系列化，成功研发了包括T300 至T1000 级、M40J 至M555J 级在内的高强、高模系列碳纤维产品。通过湿喷湿纺和干喷湿纺工艺，公司实现了碳纤维产品的产业化，成为国内碳纤维品种最全、系列最完整的企业。

盈利预测：公司是国内军用碳纤维头部企业，中长期业绩可期。预计公司2024-2026 年的归母净利润分别为9.22、11.34、13.20 亿元，对应EPS 分别为1.11、1.36、1.59 元，对应PE 为32.84、26.71、22.94 倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：现金流风险、市场竞争风险、原材料价格波动风险