事件：根据北京创业未来传媒i 黑马公众号消息，5 月27 日，创业黑马在北京举办“2023·黑马AIGC 峰会”。创业黑马与360 集团宣布达成战略合作，推出国内首个专用于科创服务的垂直行业大模型——黑马天启科创大模型。

携手360，打造坚实技术保障。创业黑马天启大模型依托自身的科创云SaaS开发平台、Microsoft + Stanford 开源技术以及360 智脑的支持，为黑马天启的开发提供了坚实的技术保障。360 董事长周鸿祎的数字替身提到，360 集团将和创业黑马一起通过技术服务等形式，在AIGC 这个领域对大模型的发展和中小企业的应用开展成立产学研一体化的大模型联盟，联合研发行业垂类模型和应用，打造城市产业项目在AI 领域的标杆等活动。

丰富行业知识积累，提供数据及场景支持。创业黑马成立15 年，链接了大量中小企业，地方政府、龙头企业与投资机构，为中小企业提供创业加速和企业服务。创业黑马累积下的丰富行业knowhow 包括自有的专利、版权、商标、政策等知识积累，为大模型的开发提供了充足的数据和场景支持。

强力降本增效，黑马天启未来可期。黑马天启科创大模型能够为企业提供科技项目申报材料智能撰写和数据填报服务，并赋能科创服务全流程。根据i黑马公众号消息，截至5 月26 日，黑马天启已经累计完成200+企业客户的交付、2200+的项目方案文件智能撰写，单一项目累计节约时长可达90%。

在黑马天启的加持下，行业效率可实现几何倍数提升。

投资建议：作为业内知名的中小创企业服务与孵化机构，黑马天启科创大模型的推出有望增强创业黑马在AIGC 服务领域的话语权。我们看好公司凭借坚实技术基础和丰富自身知识积累，在AIGC 领域取得突破。我们看好公司的发展，预测公司2023-2025 年实现营收5.12 亿元、7.28 亿元、9.96 亿元；归母净利润0.16 亿元、0.39 亿元、1.10 亿元； EPS 0.09、0.23、0.66，PE358X、144X、51X，维持“增持”评级。

风险提示：行业竞争加剧；技术转化不及预期；大模型技术发展不及预期；行业政策变动。