事件：朗新集团10 月24 日晚间发布三季度业绩公告称，2024 年前三季度营收约26.99 亿元，同比增加3.80%；归属于上市公司股东的净利润约1.60 亿元，同比减少21.83%。

季度业绩回到正增长。根据公司公告，3Q2024 公司收入为11.51 亿元，同比增长5.36%；归母净利润为1.23 亿元，同比增长3.76%，单季度业绩回到正增长；公司三季度毛利率与净利率分别为45.10%、9.34%，分别环比提升2.32pct、4.08pct，公司盈利能力的提升或来自于其能源互联网业务的盈利水平有所提升。费用率方面，公司3Q2024 的销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为17.17%、7.48%、12.13%，费用率环比相对稳定。

互联网电视终端业务正在被剥离。根据公司公告，①公司能源数字化业务前三季度保持良好的发展趋势，收入同比增长约10%，业务领域持续拓展。②公司能源互联网业务保持快速发展，前三季度收入同比增长约30%。“新电途”聚合充电平台业务保持规模化、高质量发展，2024 年前三季度聚合充电量达39 亿度，同时，“新电途”经营亏损同比明显收窄，对上市公司净利润的影响约0.22 亿元。③互联网电视业务前三季度收入同比下滑约34%，净利润同比下降超过0.70 亿元。其中智能终端收入下滑超过67%，公司正剥离终端业务。

投资建议：公司作为电力数字化改革用电侧龙头，新兴业务有望打开成长天花板。预计公司2024-2026 年分别实现收入52.65/62.98/75.29 亿元，实现归母净利润5.40/6.46/7.81 亿元，对应当前PE 估值分别为23/19/16 倍，维持“增持”评级。

风险提示：能源数字化业务需求不及预期风险；互联网电视竞争格局发生重大变化风险；新兴能源业务发展不及预期风险；全球宏观经济风险。