本报告导读：

公司整体营收维持稳定，二季度盈利能力有所改善，电网相关能源数字化业务营收稳健增长，产品持续丰富，能源互联网业务快速增长，未来有望超预期发展。

投资要点：

维持“增持”评级，维持目标价 17.17元。维持盈利预测，预计 2024-2026 年公司EPS 分别为0.63、0.75、0.86 元，维持目标价17.17 元，对应2024 年27 倍PE，维持“增持”评级。

公司整体营收维持稳定，二季度盈利能力有所改善。公司发布中报，2024 年上半年实现营收15.49 亿元，同比增长2.67%，实现归母净利润0.37 亿元，同比下降56.94%。在互联网电视业务战略性收缩的背景下，公司整体营收依旧维持稳定，二季度公司实现归母净利润0.56 亿元，环比实现扭亏，盈利能力有所改善。

电网相关能源数字化业务营收稳健增长，产品持续丰富。2024 年上半年公司能源数字化业务实现营收4.69 亿元，同比小幅下降4.3%，其中与电网相关的能源数字化业务保持了良好的发展态势，收入增长约10%，订单增长约20%。公司围绕新型电力系统建设，基于用户侧不同负荷属性和场景，在国网、南网多个网省建设、升级负控系统，并在能源大数据领域围绕营销优化、负荷预测、碳排放等热点方向形成丰富解决方案，市场地位不断巩固和加强。

能源互联网业务实现快速增长，未来有望超预期发展。2024 年上半年，公司“新电途”聚合充电平台业务在保持规模增长的同时进入高质量发展阶段，截止2024 年6 月末，平台充电设备覆盖量超过130 万，注册用户数超过1400 万，同比分别增长44%及75%，用户覆盖了约50%的新能源车主，2024 年上半年聚合充电量达到25 亿度，同比增长47%，市占率持续提升。且“新电途”经营亏损显著收窄，对上市公司净利润影响约2000 万元，同比减亏33%。公司虚拟电厂业务亦取得高速发展，光伏云平台新接入分布式光伏电站超15 万座、新增容量超过5GW，公司在多个省份参与电力市场交易，已签订年度电力交易合约电量有望突破16 亿度，同比增长595%。

预计随着“新电途”平台市占率的持续提升以及虚拟电厂市场的持续释放，公司能源互联网业务有望实现超预期发展。

风险提示：电网客户IT 预算下降、市场竞争加剧的风险