2022 年报前瞻：截至4 月6 日，CS 汽车板块234 家汽车行业公司中共有62 家公司发布年报，占比约26%。2022 年，上述62 家汽车行业公司的营业总收入为12690 亿元，同比增长9.71%；归母净利润504 亿元，同比增长20.32%。2022Q4，62 家汽车行业公司的营业收入为3829 亿元，同比增加34.57%，环比增加14.04%；归母净利润110 亿元，同比增长126.84%，环比减少26.67%

月度销量：据乘联会初步统计，3 月，乘用车厂商批发195.5 万辆，同比+7%（零售同比持平），环比+22%（零售环比+17%）；其中新能源批发59.9 万辆，同比+32%（零售同比+5%），环比增长21%（零售环比+27%）。

本月行情：2023 年3 月CS 汽车跑输沪深300 指数1.1pct，弱于上证综合指数2.41pct，年初至今上涨3.53%。3 月CS 汽车板块下跌5.78%，其中CS 乘用车下跌5.46%，CS 商用车上涨0.9%，CS 汽车零部件下跌7.79%，CS 汽车销售与服务下跌2.05%，CS 摩托车及其它下跌5.45%，同期沪深300 指数下跌0.46%，上证综合指数下跌0.21%。

成本跟踪：截至2023 年3 月31 日，橡胶类、钢铁类、浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期

-13.62%/-13.09%/-21.51%/-17.12%/-10.46% ， 分别环比上月同期-3.86%/-0.22%/+0.52%/-1.52%/-1.65%。

市场关注：北京、合肥、上海等地发布促进新能源车消费的相关政策方案；近期重点关注潜在的汽车消费刺激政策、客户结构优化的零部件（新进入特斯拉或比亚迪产业链）、一带一路利好（重卡及客车出海）等主线，同时持续关注近期的汽车板块年报季报行情。

核心观点：中长期维度，关注自主品牌崛起和电动智能趋势下的增量零部件机遇。一年期维度，今年价格战背景下，具备高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链是汽车板块的阿尔法品种。当前板块有以下四点反弹催化：1）年报一季报业绩兑现期；2）3 月后半月-4 月全月的周度上险同比高增速数据支撑；4）4 月上海车展的新车密集发布。

投资建议：推荐1）国产化降本主线（座椅、车灯等产业链），标的继峰股份、星宇股份；2）后市场（检测、轮胎、电瓶等），标的骆驼股份；3）超跌的特斯拉及比亚迪产业链，标的拓普集团、新泉股份、旭升集团、爱柯迪、欣锐科技等；4）一带一路：宇通客车；5）汽车+AI：德赛西威、科博达等。

风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。