行业观点：1 月（2023/1/2-2023/1/29）乘用车上险114.6 万辆，同比-46%。

新能源乘用车累计上险26.2 万辆（同比-14%，渗透率23%、同比+9pct）。

我国新能源汽车消费逐渐由单一政策驱动逐渐向供（新车型+产品力）及需（认知+政策）驱动切换。展望2023 年，特斯拉、问界等陆续官宣降价有望促进销量改善，多地出台刺激汽车消费政策，叠加原材料价格下行+缺芯缓解+疫后消费复苏，看好2023 年汽车板块行情。板块116 家公司发布业绩预告，2022 年经历疫情、缺芯、原材料短缺等情况，行业集体承压，同时出现比亚迪、文灿股份、拓普集团等头部公司受益于自主崛起，业绩分化加速。

长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线1：自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

1 月汽车板块强于大盘：1 月CS 汽车板块上涨11.27%，跑赢沪深300 指数3.9pct，跑赢上证综合指数5.88pct；CS 乘用车上涨10.48%，CS 商用车上涨9.57%，CS 汽车零部件上涨12.33%，CS 汽车销售与服务上涨4.51%，CS摩托车及其它上涨15.61%。

数据跟踪：根据乘联会数据，1 月1-27 日，乘用车市场零售98.5 万辆，同比去年下降45%，较上月同期下降43%；全国乘用车厂商批发89.1 万辆，同比去年下降50%，较上月同期下降46%；新能源乘用车市场零售30.4 万辆，同比去年下降1%，较上月同期下降43%；全国新能源乘用车厂商批发29.9万辆，同比去年下降18%，较上月同期下降50%。。新势力方面，1 月埃安/小鹏/ 哪吒/ 理想/ 蔚来/ 零跑/ 问界/ 极氪交付量分别为1.0/0.5/0.6/1.5/0.9/0.1/0.4/0.3 万辆， 分别同比-36%/-60%/-45%/+23%/-12%/-86%/+449%/-12%。

风险提示：汽车供应链风险、需求恢复低于预期风险。

投资建议：重点推荐核心成长/确定性零部件：德赛西威、旭升股份、爱柯迪、星宇股份、福耀玻璃、科博达、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、玲珑轮胎及一体化压铸、空气悬架等赛道；整车核心推荐比亚迪、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、长城汽车以及近期回调较深的港股新势力车企。