事件：7 月8 日，乘联会发布6 月乘用车产销数据：批发销量218.9万辆，同比增长42.3%，环比增长37.6%。

6 月乘用车销量超预期，单月销量创历史同期新高。6 月乘用车批发销量218.9 万辆，同比增长42.3%，环比增长37.6%，单月销量创历史同期新高；1-6 月的乘用车批发销量达到1017.2 万辆，同比增长3.4%，表现优异。我们预计6 月乘用车销量表现优异的主要原因有：1）疫情后产能&需求集中释放；2）购置税减半政策落地；3）地方补贴政策实施。6 月自主份额45.2%，同比提升1.5pct；1-6 月自主累计份额48.0%，相对于同比提升6.1pct。

6 月新能源乘用车销量表现亮眼，新能源渗透率达到26.1%。6 月新能源乘用车批发销量达到57.1 万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%；新能源渗透率达到26.1%。其中纯电动车45.2 万辆，同比增长131.1%；插电混动车11.9 万辆，同比增长191.1%。我们认为6 月新能源车表现优异的主要原因有：1）高油价带来新能源车产品性价比进一步提升；2）地方政策补贴实施；3）新能源车未交付订单较多。1-6 月新能源乘用车批发246.7 万辆，同比增长122.9%，新能源渗透率达到24.3%。车企方面，6 月新能源车批发销量TOP5 车企分别为比亚迪13.4 万、特斯拉中国7.9 万、上汽通用五菱4.9 万、吉利汽车3.0 万、广汽埃安2.4 万辆，分别环比增长17%、145%、33%、54%和14%。

行业全面向好，2022 年新能源乘用车销量有望达到600-650 万辆。随着比亚迪海豹、理想L9、问界M7、长安SL03、零跑C01、蔚来ET5、小鹏G9、欧拉闪电猫等众多重磅新车型上市或交付，叠加各地补贴政策实施，2022 年新能源乘用车销量有望达到600-650 万辆。传统车方面，随着国内疫情缓解、购车需求释放，行业基本面有望持续复苏，全年乘用车销量有望超过2321 万辆，同比增长10%以上。

重点推荐优质自主整车和零部件企业。整车企业中，重点推荐优质龙头：比亚迪（e 平台3.0、dmi 车型同发力）、广汽集团（新能源车加速扩张、混动从0 到1、合资公司贡献显著业绩弹性）、长城汽车（燃油、混动、纯电均迎来强产品周期）；零部件公司中，重点推荐：明新旭腾（拓展新势力+新产品交付放量）、方正电机（拓展新势力+一线自主+海外优质客户）、星宇股份（受益车灯行业高端化）、常熟汽饰（受益新势力客户放量）、英搏尔（拓展新客户+扩产加速）。

风险提示：芯片持续短缺，新产品进展不及预期，新车型销量不及预期。