事件：公司发布2024 年第三季度业绩，24Q3 营收11.89 亿，同比+41.50%/环比+7.66%；净利润1.56 亿，同比+18.68%/环比+1.80%；归母净利润1.51亿元，同比+23.53%/环比+3.60%。我们点评如下：

24Q3 公司营收及归母净利润实现同环比提升。公司发布第三季度业绩，24Q3营收11.89 亿，同比+41.50%/环比+7.66%；净利润1.56 亿，同比+18.68%/环比+1.80%；归母净利润1.51 亿元，同比+23.53%/环比+3.60%；毛利率33.60%，同比-1.48pct/环比+1.11pct；净利率13.1%，同比-2.52pct/环比-0.76pct。营收及归母净利同比增长，主要系客户新车发布拉动汽车连接器业务快速拓展。净利率同环比下滑，主要系投资收益同比下降0.23 亿元，此外在建工程转固亦对利润率造成影响。

预计Q3 消费电子业务环比稳定，新车发布驱动汽车业务产能提升。消费电子业务方面，受库存水位、景气度影响，我们预计Q3 手机业务占比将下降，考虑到软板业务环比持续提升，预计Q3 消费电子业务总体经营环比稳定；汽车业务方面，受益于Q3 下游大客户新车如智界R7 的发布带动，叠加鸿蒙智行全系销量持续强劲，有望驱动公司汽车高频高速连接器产品放量。

汽车业务增长叠加消费电子旺季，看好Q4 及全年业绩增长。消费电子：Q4小米、荣耀、华为等智能手机品牌机型的密集发布，有望带动公司消费电子业务提升，毛利率亦有望改善。汽车：近期海内外智驾渗透提速，如比亚迪联手华为智驾、特斯拉发布无人驾驶新车，华为25 年ADS 4.0 将开启高速L3 级商用，小米亦将很快公布智能驾驶技术突破；公司作为国内车载高频高速连接器龙头，有望受益于客户智驾渗透和销量突破。长线来看，公司汽车连接器在头部客户中导入顺利，未来将加强国内主机厂、海外tier1 及整车厂导入，有望打开更大的成长空间；此外消费电子领域传统业务需求回暖，新拓展的BTB 连接器、电子烟业务逐步落地贡献业绩，长线成长逻辑清晰。

维持“强烈推荐”投资评级。受益于汽车智能化加速渗透、终端降价驱动车载连接器产品国产替代、核心客户销量突出，公司车载业务有望持续增长；外加消费电子领域传统业务份额稳固，同时BTB 连接器、电子烟等业务进展顺利，预计公司2024 全年业绩增速较快。我们预计2024-2026 年营收为45.79/63.07/83.96 亿元，归母净利润6.40/8.50/11.04 亿元，对应EPS 为1.51/2.01/2.61 元，对应PE 为30.0/22.6/17.4 倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：需求复苏不及预期，技术进展不及预期，市场竞争加剧，上游原材料涨价风险。