事件：宇信科技于10 月29 日晚发布三季报，公司2024 年前三季度实现归母净利润2.62 亿元，同比增长64.36%；前三季度扣非净利润2.19 亿元，同比增长35.18%。

Q3 利润端表现亮眼，经营指标保持稳健。根据公司的业绩公告情况，具体到2024Q3，公司单季度实现归母净利润0.99 亿元，去年同期为亏损状态；单季度实现扣非净利润为0.75 亿元，去年同期为亏损。收入端来看，第三季度实现营收8.61 亿元，同比下降22.98%。截至9 月30 日，公司合同负债为5.12亿元，同比增长24.88%；前三季度销售收现为25.98 亿元，同比增长3.38%；单季度销售收现为11.37 亿元，同比增长24.98%。

携手厦门资管战略合作，不良资产领域持续深耕。公司于 2023 年 12 月20 日与厦门资产管理有限公司签订合作协议，双方协商在个贷不良资产处置业务领域建立战略合作伙伴关系，打造“金融+科技”的标杆组合。基于上述战略合作协议，公司与厦门资管及其他合作方拟共同投资设立合资公司，夯实公司新业务落地主体、进一步打开公司的发展空间。2024 年 10 月 8 日，上述合作各方签署了《投资协议》。2024 年 10 月 17 日，上述合资公司办理完成工商设立登记手续，并取得由横琴粤澳深度合作区商事服务局颁发的《营业执照》。

中标6000 万级信创项目，市场开拓迈上新台阶。公司近日成功中标某国家部委近6000 万元信创设备采购项目。此次中标项目采用统采分签的形式，辐射支撑全国18 个省级单位的信息化业务，该项目对于公司信创业务在多领域横向扩展，以及在全国各地纵深发展具有重大支撑。近年来，宇信科技信创业务迅猛发展，2023 年公司信创相关基础软硬件业务营收达17.20 亿元。此中标彰显公司的技术和产品能力、生态融合能力及综合竞争力，为公司未来在信创浪潮中的稳健前行提供强力支撑。

投资建议：预计公司24-26 年归母净利润分别为4.28、5.09、5.79 亿元，当前市值对应24/25/26 年的估值分别为42/35/31 倍，考虑到银行IT 基本面有望持续回暖，同时公司的不良资产处置业务正在蓬勃发展，我们认为当前公司估值较低，维持“推荐”评级。

风险提示：行业竞争加剧；核心技术水平升级不及预期；政策推进不及预期