投资要点（行业评级：增持）

信创替换空间巨大，目前覆盖范围较为有限

预计信创PC及信创服务器的潜在替换空间分别可达8650万台及1125万台，中性情况下信创PC及服务器年出货量分别为1017及124万台，目前已经覆盖的范围较为有限。

预计信创将进入常态化、规模化采购阶段

预计党政信创将进入常态化采购阶段，从电子公文信创向电子政务信创深入，从省市级信创向区县级信创下沉；行业信创将进入规模化采购阶段，2022年金融信创规模有望翻倍增长，电信、能源等重要行业信创发展不断提速。

信创板块股价处于低位，核心厂商2022Q3有望迎来收入拐点信创板块股价波动与业绩节奏及发展逻辑变动密切相关，受疫情的影响，预计2022Q3主要信创厂商将出现收入拐点，逐渐迎来估值修复。

投资建议

推荐标的有中科曙光、金山办公、东方通、中孚信息、宇信科技；受益标的有中国长城、致远互联、恒生电子、神州数码、纳思达、景嘉微、中国软件、诚迈科技、海量数据等。

风险提示

疫情影响招投标的风险、行业竞争加剧的风险、新品迭代失败的风险。