本报告导读：

美国威胁对华制裁，将加速信创发展；党政信创向区县下沉，未来空间2-3 倍于当前；行业信创全面推广，充足IT 经费下未来落地有望超预期。

摘要：

投资建议：信 创发展有望提速，推荐标的致远互联、泛微网络、宇信科技、天阳科技、东方通、中国长城、金山办公、中孚信息，受益标的有中科曙光、宝兰德、神州数码等。

美国威胁对华制裁，底气在于其全球垄断地位。3 月8 日美国商务部部长威胁对于不遵守对俄出口管制措施的中国企业，美国将切断其生产产品所需的美国设备和软件的供应，底气在于其全球基础软硬件领域的垄断地位，在工具属性极强的通用CPU/GPU、操作系统、数据库、中间件、办公软件、EDA 等领域，美国及其盟友占据全球90%以上份额，一旦断供通常会对相关主体的经济（业务）发展带来严重冲击。

大国IT 架构必须独立自主，制裁加速信创发展。美国将其掌握的主流IT 基础设施武器化，警示我们作为大国必须尽快构建独立自主的IT 架构，解决卡脖子问题。根据最新产业调研的信息，我们预计党政信创将继续向区县一级政府下沉，区县信创台账及招投标规划将在二季度陆续出台，剩余待替换终端数有望2-3 倍于此轮电子公文信创，推动十四五期间党政信创增长提速。

行业信创进入全面推广元年，未来落地有望超预期。根据产业调研信息，金融信创在2022 年试点单位扩充至400 余家，试点单位占据全行业IT 投资的约90%，且试点单位信创软硬件采购比例要求同比翻倍，信创替换开始从OA、ERP 等办公系统向黄金外汇、国库等核心系统深入，除此之外，电力、能源、电信、军工等重要行业信创也有望快速推进。相较于党政部门，重要行业的央国企IT 经费保障更为充足，信创投资有望超预期。

风险提示：疫情影响招投标进度、疫情影响政府及大型企业IT 投入