公司发布2020 年年报。2020 年实现营收9.93 亿元，同比增长64.68%，实现归母净利润2.42 亿元，同比增长93.54%，实现扣非后归母净利润2.26 亿元，同比增长92.97%，经营活动净现金流1.73 亿元，同比增长105.31%，在2020 年疫情的不利影响下，公司实现了量与质的高增长。

网络安全产品是增长主力军。公司网络安全产品线包括主机与网络安全产品、数据安全产品、安全监管产品、检查检测产品四项，2020 年分别增长33.93%、2160%、201%、34.6%，总体实现收入5.77 亿元，同比增长54.95%，是公司全年高增长的主要贡献者，2020 年公司网络安全产品线进一步拓展和完善，围绕主机与网络、数据安全、监管平台及检查检测等，在基于国产平台的网络安全产品继续保持快速增长的基础上，安全监管平台业务趁势而上，快速增长；检查检测业务产品线进一步扩展，场景化应用更加丰富；紧跟数字浪潮，借信创“东风”，数据安全产品扬帆起航，扎实地迈出向“数字安全领军企业”发展的第一步。

借助信创大机遇，数据安全实现收入。2020 年公司数据安全业务实现营收4014 万元，同比增长2450%，基于数字化浪潮的趋势，借助在信创市场中已经形成的领先优势，公司数据安全产品销售开始贡献营业收入。随着公司数据防泄漏（DLP）系统、行业级与城市级数据防护解决方案等新产品和整体解决方案的补充、研发，数据安全产品将为公司业绩保持快速增长增加新动力，有利于公司进一步加快从“核心安全”迈向“全面安全”。

安全监管平台爆发式增长。2020 年公司安全监管平台实现收入1.78 亿元，同比增长225.54%，公司坚持以国家政策为导引，安全监管平台在全国的市场占有率领先。同时，监管平台产品市场开始从党政客户向行业客户进行延伸，从省级党政机关向地市级延伸，市场需求的增加将继续驱动公司网络安全监管业务的快速发展。

看好公司业务行业扩展前景。公司2021 年内收入行业划分出现变化，政府及事业单位从2019 年占比75.5%下滑到2020 年的68.16%，信息技术行业、特殊行业、央企集团、金融占比有所提升，我们看好公司业务从政府扩展到金融、特殊行业等其他行业，这为公司带来更广阔的的增长空间。

风险提示。信创项目落地不达预期，核心产品市占率无法持续保持领先。