全国CCER 交易市场有望于年内重启。全国碳排放权交易市场已于2021年7 月正式启动，截止2021 年底已累计成交1.79 亿吨，累计成交额76.61亿元。中国经核证减排信用（CCER）全国交易市场也有望于2022 年重启，鼓励不承担强制性减排义务的企业主动开发林业碳汇等减排项目，减排量经核证后也可作为碳减排产品进入市场交易。

CCER 重启或增厚地方财政收入。国家林草局日前印发《林草产业发展规划（2021-2025 年）》，提出到2025 年全国林草产业总产值达到9万亿元。我们估计，碳汇收入应该也包含在内，CCER 重启后，地方政府有望获得可观的碳汇收入，为地方稳增长提供充足动能。近来，各地碳经济建设加速，与园林企业合作开发林地资源，获取碳汇收入，有效弥补财政收入的不足，进一步增强地方政府财政实力。

园林企业第二增长曲线正式启动。园林行业具有天然的碳汇优势，不管是自己建设经营还是与政府合作建设经营，其创造的生态价值在CCER 市场重启后有望充分释放。我国拥有大量林地、草地、湿地资源，潜在市场巨大。拥有先进生态工程技术和丰富的政府服务经验的园林企业，有望抢占先机。

新型电力系统建设提速，绿电建设企业受益。CCER 重启后，电力企业发展绿电实现的碳减排经核证后可出售，绿电建设需求预期提升。

清洁能源基地、特高压输电、抽水蓄能电站等新型电力系统的投资建设有望全面提速，绿电建设企业将显著受益。

主要推荐标的：（1）绿电建设板块：中国电建、中国能建、粤水电；（2）园林碳汇板块：蒙草生态、东珠生态、杭州园林。

风险提示：CCER 重启不如预期，绿电投资不如预期