事件：公司发布《2022 年半年度报告》。

收入端创下历史新高，成本端受损导致盈利不及预期。2022 年上半年，公司实现营收5.58 亿元（同比+59.09%），实现归母净利润-0.07 亿元（同比-111.84%），单季度来看，二季度业绩改善明显，单二季度实现营收4.34亿元（同比+89.26%），环比增长250%，实现归母净利润0.25 亿元，环比扭亏为盈，但受到疫情反复、供应链不畅、原材料上涨等不利影响，导致公司盈利不及预期，但逐季来看已有明显修复。

各项业务如期开展，收入增速亮眼，预期下半年盈利端将有显著改善。从业务结构来看，上半年公司锂电设备确认收入4.36 亿元（同比+45.11%），增长主要由化成分容产线交付带动，而上半年因疫情影响客户产线建设节奏以及检测设备交付，预期下半年产线建设加速，相关设备交付将迎来增长；测试服务方面，上半年公司实现营收0.52 亿元（同比+55.95%），此外，公司已完成对星云检测40%少数股东权益的收购，实现100%控股，业务持续增长+持股比例提升，测试服务有望贡献显著业绩增量；其他业务主要由储能（PCS、充电桩、光储充检超充站）等业务构成，上半年实现收入0.67亿元（同比+299.74%），规模快速扩张，在储能+超充领域有望打造公司新成长极。当前公司各项业务发展态势良好，预期上半年各负面因素得到解决后，盈利能力有望迎来修复。

电池技术迭代带来充电网络格局重塑机遇，联合宁德时代推出“光储充检”

新一代超充站产品，共同优化用电后服务市场体验。当前充电站行业迎来以超充为下一代趋势的重要拐点：从总量来看，伴随电动车渗透率的快速提升，充电桩配套率仍有较大提升空间，带动行业需求高速增长；从结构来看，伴随电池全面转型800V 高电压平台，超充需求大幅提升，而当前充电站主流功率在75kw 以下，难以发挥高倍率电池的充电性能，超充站（充电功率200kw 以上）迎来新一轮发展机遇，高倍率电池+超充技术有望极大提升充电体验，超充技术的发展也将变革现有充电网络，而从2021 年开始公司即与宁德时代共同推动“光储充检”新一代超充站的建设，匹配星云大功率直流充电桩以及高精度储能变流器，近期该模式在国内各大主要城市加速落地，配合宁德用电服务战略，匹配储能大赛道，有望大规模推广。

盈利预测：预计公司2022-2024 实现归母净利润1.51/2.55/3.61 亿元，对应PE 为54.1/32.0/22.6 倍，维持“买入”评级。

风险提示：新能源车行业发展不及预期；行业竞争加剧。