营收、利润实现快速增长。2023 前三季度，公司实现营业收入 10.93亿元，同比增长24.62%；归属于母公司所有者净利润 3.07 亿元，同比增长91.72%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润 1.83亿元，同比增长29.39%。公司前三季度毛利率40.92%，基本持平去年同期。

Q3 单季度表现：营收、扣非净利润实现增长，归母净利润略下滑。2023第三季度，公司实现营业收入 3.60 亿元，同比增长23.73%；归属于母公司所有者净利润 0.56 亿元，同比下滑7.46%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润 0.68 亿元，同比增长25.14%。经营性现金流保持增长，第三季度经营性现金流净额0.70 亿元，同比增长69.78%。

研发费用快速增长。2023 前三季度公司研发投入 1.84 亿元，同比增长 23.20%，研发费用率达16.84%，同比提高0.89 个百分点；销售费用0.32 亿元，同比增长 7.04%，销售费用率达2.93%，同比下降0.26个百分点；管理费用0.44 亿元，同比增长 16.76%，管理费用率达4.05%。

盈利预测：我们预计公司2023-2025 年摊薄每股收益分别为0.82 元、0.83 元、1.09 元。

风险因素：1.行业市场竞争加剧；2.AI 产品研发进度不及预期；3.国资云落地不及预期。