投资建议：OpenAI在首次春季新品发布会上推出新一代旗舰生成模型GPT-4o、桌面App，AI助理的产品形态迎来巨大变革，多模态交互水平达到新高度。推荐标的：鼎捷软件、万兴科技、虹软科技、科大讯飞，受益标的：润达医疗、当虹科技。

GPT-4o实现自然交互，免费用户仍可使用。OpenAI此次发布桌面版本的程序和更新后的U其使用起来更简单，也更自然。此次更新后，大模型可以接收文本、音频和图像的任意组合作为输入，并实时生成文本、音频和图像的任意组合输出，交互模式更贴近人类模式。另外用户可免费使用GPT-4o，Plus用户消息上限提升5倍。基于新增的桌面程序，hatGPT也可以集成到工作流中，渗透进第一线生产工具。

优化模型训练方式，实现实时推理和更自然的人机交互。OpenAICTC表示，GPT-4o提供GPT-4水准的智能，但在GPT-4的基础上改进了文本、视觉和音频方面的能力，相比于GPT4，在GPT-4o上OpenAI跨文本、视觉和音频端到端地训练了一个新模型，这意味着所有输入和输出都由同一神经网络处理。OpenAI在一个模型中集成了所有模态，大幅提升了大模型的实用性，同时API速度更快，成本降低50%。

GPT-4o作为基础性工具为更多创新应用提供了生长土壤。ChatGPT拥有全球最广泛的大模型用户基数，每周有超1亿人使用ChatGPTGPT-4o的文本和图像功能免费推出或将进一步劵实用户基础。我们认为，对图像和视频的理解和高效的实时互动，一定程度对其他单一功能的AI软件有替代的可能性，GPTStore有望推出更多便捷应用，丰富应用商城生态。同时随着GPT在桌面端和移动端的持续渗透，AI助理应用有望更快普及，新型商业模式或将逐步推出。

风险提示：技术送代不及预期，商业落地效果不及预期风险。