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公司公告2024 年度业绩预告。2024 年公司预计实现归母净利润-1.80~-2.50 亿元，2023 年同期为0.88 亿元，扣非归母净利润-1.80~-2.60 亿元，2023 年同期为0.72 亿元。

点评：

战略转型导致短期阵痛，2024 年公司业绩有所承压。2024 年公司持续推进“聚焦产品，收缩项目”战略转型，主动调整业务结构，大幅收缩智能能源及环境管理系统业务规模，对净利润产生较大影响。公司智能能源及环境管理系统业务下游客户主要为3C、锂电、光伏行业，部分客户因竞争环境加剧、产能过剩、资金紧张等多种原因，导致项目的验收及结算不及预期，进一步对公司净利润产生不利影响。2024 年公司智能能源及环境管理系统业务收入同比下降超50%，盈利能力大幅下滑，导致的亏损约2 亿元。

产品类业务稳健增长，后续有望带动业绩改善。2024 年公司产品类业务收入及毛利额增长、相应比重均有所提升，公司工业机器人聚焦3C 领域，实现果链+非果链大客户双轮驱动，2024 年前三季度收入同比+8.91%，毛利率同比+5.17pct，其中自产多关节工业机器人收入同比+67.23%；注塑机、配套设备及自动供料系统收入同比+13.96%，主要系注塑行业下游补库存叠加出海需求增长，带动注塑机需求逐步回暖；数控机床业务因上半年厂房搬迁导致生产及交付受限，2024 年前三季度收入同比-24.06%。

机器人赛道全线覆盖，持续深耕具身智能。经过多年耕耘，公司在机器人领域实现“上游核心零部件+中游工业机器人本体+下游自动化系统集成应用”的全线覆盖，在行业内具备较强竞争力。2024 年9 月21 日公司在华为全联接大会2024 推出新一代X5 机器人控制平台，能支持六轴工业机器人、协作机器人等多种机型，可满足工业领域超90%的机器人需求。2024 年11 月27 日公司全资子公司与东莞市晨拓智米共同投资设立矩阵智控，开展通用机器人“感-算-控”一体化高性能运动控制平台的相关研发工作，在智能与具身结合过程中起到“小脑及脊椎”的联接作用，是实现具身智能的核心部件。

盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026 年实现营业收入31.50/24.28/24.69 亿元，归母净利润-2.20/0.86/1.37 亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：应收账款风险；业务拓展不及预期；行业竞争加剧