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公司4 月13 日公告，公司及其子公司与喀什市公安局签订了《喀什市乡村视频、卡口监控及一体化联合作战平台体系项目采购第一包政府购买服务合同》和《喀什市乡村视频、卡口监控及一体化联合作战平台体系项目采购第二包设备采购合同》，总价为3.2 亿元，占公司2016 年营收的88.70%。

公司再获公安系统安防订单，本地化渠道卡位优势显著

根据合同账期，两个合同合计总价3.2 亿元，我们预计2017 年可确认收入至少为5490 万元，2018 年至少确认收入5327 万元。公司之前在喀什市设立全资子公司，拓展业务范围，本地化客户认可度高，区域卡位优势显著。

本次合同若顺利实施，将对公司经营业绩产生积极影响，进一步提高公司在新疆市场的占有率。

人工智能赋能安防行业，AI+安防”落地投入持续增加

硬件技术的进步和快速推广为人工智能向安防行业渗透提供了有利条件。出卡口认证、道路监控、区域人群监控、案情分析系统等多种垂直应用功能在安防领域加速渗透。我们认为，随着政府安防订单中功能性软件从无到有，占比迅速扩大，加上政府 PPP 订单有条不紊的持续推进，以软件为主要形式的安防智能化订单将在 2017 年实现爆发式增长。

建立安防大数据库，打造一体化警务综合作战指挥平台

公司以建设平安新疆为契机，建设平安城市、平安乡村、平安兵团、边防监控；各子系统分为前端、传输、信息处理/控制/显示/通信三大单元，通过建立数据库，对数据进行比对、分析，实现预警防控，建立安防大数据库，打造一体化警务综合作战指挥平台。

维持“增持”评级

通信网络技术服务与安防双主业驱动公司业绩增长，公司有望充分享受新疆高增速投资红利，预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.49/0.64 元，考虑到政策对次新股监管趋严风险，我们调整目标价至47.98 元，维持 “增持”评级。

风险提示：新疆安防信息化投资不及预期；公司市场推广进度不及预期。