报告摘要：

新疆位于“一带一路”核心区域，领导人持续关注，新疆安防空间巨大。新疆地处“一路一带”、“中巴经济走廊”核心地区，是国家丝绸之路经济带的桥头堡。总书记多次强调“社会稳定，长治久安”总目标，彰显国家对于新疆安防及发展的重视。新疆安防监控的发展趋势是人口聚集区无缝隙重点布防，边境地区视频监控与人员巡逻结合布防。综合新增及存量维护，预计2017 至2019 年安防监控总体空间超过500亿元，其中2017、2018、2019 年安防监控规模预计分别为180 亿元，206 亿元，230 亿元。

参与新疆安防建设的企业众多，看好长期扎根新疆的本土大型安防企业。新疆安防参与者分为顶层设计类企业、行业应用及集成类企业、外包施工型企业。本土大型安防企业具有技术及渠道资源优势，在自身承担项目的同时，还能承接外地企业大额订单的外包施工及软件技术服务项目。对于已上市本土安防企业，借助二级市场提升知名度及项目垫资能力，将进一步获取大额及高质量订单，发展前景不可限量。

熙菱信息：深入挖掘安防软件应用，提升智能安防整体盈利能力。公司为新疆第一家上市的计算机公司，依托上海、西安两大研发中心，具备较强的软件开发及图像处理技术，同时兼具集成项目的实施运维能力。公司上市后，进一步明确发展方向，追求项目质量，严格把控项目毛利率，有筛选的获取项目。未来，营收增长的同时，整体毛利率也会逐步提高。

立昂技术：持续获取大额订单，助力营收业绩持续高速增长。公司作为新疆本土老牌通信工程服务商，基于对本地通信链路的熟悉，强势切入安防基建领域，连续拿下3.22 亿和8000 万两大南疆订单。公司具备极强的拿单能力，受益于安防建设及高速公路通信工程建设两大高增速行业领域，同时借助二级市场融资能力的提升，公司营收业绩将持续高速增长。

基于对新疆安防板块高景气度及公司业绩成长的确定性，我们推荐新疆本土安防企业熙菱信息、立昂技术，维持“买入”评级。