投资事项：

公司拟中标喀什市乡村视频、卡口监控及一体化联合作战平台体系项目，拟中标金额3.22 亿元。

报告摘要：

积极布局南疆地区安防建设，3.22 亿大额订单持续助力公司营收业绩高速增长。公司作为本地优质安防集成公司，积极布局本土尤其是南疆地区安防项目建设。公司以注册资本2000 万在喀什地区设立全资子公司，加大对喀什及南疆其他地区的项目投入力度。公司本次预中标喀什市乡村视频、卡口监控及一体化联合作战平台体系项目，中标金额达到3.22 亿元，接近公司2016 年业绩快报披露公司营业总收入，该订单将助力公司2017 年营收业绩持续高速增长。

南疆地区是新疆维稳的关键区域，视频布局将向乡村进一步渗透。新疆安防建设是一项巨大的系统性工程，对于安防建设的投入也将是长期持续性工作。南疆地区是新疆地区维稳的关键，在核心区域摄像头密度提升的同时，摄像头铺设范围将向乡村下沉，像本次公司中标的乡村视频类项目将越来越多，未来新疆尤其是南疆地区视频监控安防建设将迎来新的高峰期。公司作为重要的本土安防企业，同时积极布局南疆地区安防建设，将受益于这一建设趋势。

借助二级市场融资渠道，获取大额订单能力持续增强。公司安防集成工程项目客户多为政府部门，需要相关企业具有较强的垫资能力。公司依靠二级市场融资渠道，将极大地提升垫资能力，为公司未来获取更大额度的订单提供有力支撑。同时，公司有望借助PPP 模式参与到未来更多地区智慧城市项目建设中，助力公司营收业绩持续高速增长。

投资建议：预计公司 2016/2017/2018 年 EPS 0.46/0.55/0.91 元，对应PE115.20/96.35/58.23 倍，维持“买入” 评级。

风险提示: 政策变化风险、订单季度波动性。