2017半年度业绩预增124％-154%,中标4.06亿呼图壁“科技围城”项目

1.熙菱信息7月3日早间发布2017年半年度业绩预告，2017 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润1,235.64万元-1,401.43万元，预计比上年同期增长123.56% -153.55%，预计报告期内公司非经常性损益对净利润的影响金额约为225 万元；2.并且公司于晚间发布重大合同中标公告，上海熙菱收到呼图壁县公安局“科技围城”项目中标通知书，中标总金额约为4.06亿元。

新疆安防产业发展迅速，企业自身运营效率提升，中报业绩超市场预期

新疆独特的地理位置，人口结构等因素形成了当地安防建设的刚性需求，去年及今年上半年新疆本地安防行业市场保持持续增长，为扎根于新疆区域的熙菱信息提供了良好的发展外部环境。此外公司自身上市后也进一步强化经营管理，有效提升运营管理水平。在内外因的共同作用下，公司利润实现超预期的增长。

新疆固定资产投资有望加速，带动更多的安防及信息安全建设需求

新疆今年建设力度居全国前列，其今年固定资产投资增速有望超50%，但目前新疆前5个月固定资产投资累计同比增长19.79%，依旧存在较大距离。三季度一直是新疆开工旺季，2016年三季度固定资产投资总额占到全年43%，因此三季度将是完成固投增长目标的冲刺阶段，预计新疆固定资产投资增速三季度有望进一步提升。新疆建设的持续高投入将带来更多的安防及信息安全建设需求，从而为新疆本土安防企业带来更多发展机遇。

获4亿元大单打破市场对其大单获取能力怀疑，智能化应用有望借此落地

公司此次中标的呼图壁县公安局“科技围城”项目是以全覆盖的视频监控系统来作为治安的“助攻”力量，该项目对公司而言具有较大意义：一方面，此前公司中标的大单多为千万元级别，市场对其在安防项目规模愈发扩大的趋势下亿元级别订单获取能力存在一定怀疑，此次4亿元大单充分打破了这样的怀疑，并对公司今明两年业绩形成强力支撑；另一方面，该订单的二期建设项目包括了人脸识别系统、人车对比管控分析系统等应用，公司有望借此项目将前期积累的智能化技术产品逐步应用，从而在安防智能化大潮中抢占先机，实现自身快速发展。

上调盈利预测，维持“买入”评级

考虑到公司上半年业绩超预期以及此次大订单对于业绩的支撑，我们上调公司盈利预测，预计公司2017-2019年收入分别为8.07亿元，11.98亿元以及16.95亿元，归母净利润分别为0.71，1.08以及1.58亿元，对应当前股价PE分别为54，35及24倍，维持“买入”评级。

风险提示：新疆安防市场需求不及预期风险；新产品市场推进不及预期风险；新疆区域外市场拓展进度不及预期风险