事件：近期公司发布第二期限制性股票激励计划草案，本次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量总计为415.00 万股，约占计划草案公告时公司股本总额63,294.40 万股的0.66%。

点评：

年内两次发布股权激励目标，目标CAGR 达50%，有望助力经营活力持续显现。本次股权激励计划激励人数为11 人，包括在公司（含子公司）任职的董事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术（业务）骨干（不包括独立董事、监事），股数达415 万股。回顾今年3 月已实施的股权激励计划，首次授予59 人349 万股。今年两次激励计划对应的公司层面业绩考核要求均为“以2021 年业绩为基数，2022 年营业收入或净利润增长率不低于50%；以2021 年业绩为基数，2023 年营业收入或净利润增长率不低于125%；以2021 年业绩为基数，2024 年营业收入或净利润增长率不低于237.5%”，即2022-2024 年连续三年的年均复合增速均为50%，凸显公司对于经营业绩的信心。

“城市群”快速发展，公司作为轨交减振龙头企业持续受益。自去年12 月发改委会议称未来五年，我国将在京津冀、长三角、粤港澳大湾区新开工建设城际铁路和市域（郊）铁路约1 万公里，要求梳理明确未来三年开工项目，规模约6000 公里，计划到2025 年基本形成区域城际铁路和市域（郊）铁路骨架网络，形成城市群1-2 小时交通圈和都市圈1 小时通勤圈。因此城际市域发展前景广袤，同时该类轨交领域属于减振降噪主要需求之一，有望受益于“城市群”提速。

投资建议：公司是轨交减振降噪龙头企业，在“城市群”快速发展的背景下，有望持续受益于需求提振，同时延伸至建筑减隔震与锂化物板块，综合竞争力不断增强。预计公司2022-2024 年归母净利润分别为4.70/7.07/11.01 亿，EPS 分别为0.74/1.12/1.74,对应PE 分别为19.68/13.08/8.39 倍，维持“买入”评级。

风险提示：“城市群”建设不及预期