事件：公司发布《推动“质量回报双提升”行动方案》的公告，主要措施为：

（1）坚守初心，聚焦主业；（2）坚持研发创新，巩固竞争优势；（3）完善公司治理、提高规范运作水平；（4）坚持以投资者为本，与投资者共享发展成果；（5）践行ESG 理念，实现高质量可持续发展。

点评：公司基本面优质，成长爆发性强。青少年近视防控成为新蓝海，低浓度硫酸阿托品获批上市，1-2 年内预计没有其他竞品上市，公司业绩或将迎来新增长，随着渗透率逐渐提升，未来增长潜力巨大。

国内眼科药物龙头，低阿获批业绩或迎爆发。公司专注眼科药物研发生产，产品覆盖眼用抗菌、干眼治疗药等十余个眼科药物细分类别。公司营收增长稳健，近三年（2020 年-2022 年）营业收入复合增长率为34.72%，归母净利润的复合增长率为55.12%。公司长期坚持研发创新，近三年研发投入占比营业收入均超过10%，22 年达到15.22%，已拥有常规眼用制剂、眼用凝胶等七个工艺技术平台。公司产品硫酸阿托品滴眼液在24 年3 月获批注册上市，目前国内尚无近视相关适应症的同类产品上市。临床研究结果表明低浓度阿托品在控制及延缓近视方面具备明显优势。作为大单品，低浓度阿托品的上市有望带动业绩爆发式增长，2024 年收入有望达到约15 亿，预计峰值超过60 亿。公司干眼症环孢素类治疗药物润兹具有疗效好、安全性高的优势，有效填补了国内环孢素类治疗药物的市场空白，在21 年底进入医保目录，渗透率不断提高。

现金分红回报投资者，不断完善公司治理结构。公司自上市以来连续实施现金分红，累计派发现金红利10 次，金额达到3.58 亿元，充分兼顾了公司当前发展与长远规划的关系，维护了中小股东的权益，让广大投资者切实享受到公司的发展成果和持续回报。公司严格按照法律法规及监管要求，建立内控管理和信息披露制度，从多元化角度拓展披露渠道、增强披露内容的详实程度等方面提升上市公司整体治理水平。

投资逻辑再梳理： 1）公司是眼科药物龙头公司，旗下环孢素滴眼液逐步放量，凝胶剂板块销售回暖，具备良好发展基础。2）大单品低浓度阿托品滴眼液是近视领域重点药物，目前国内尚无近视适应症同类竞品上市，原有互联网销售基础良好，当前已经获批将为公司带来较大业绩弹性。

盈利预测：预计2023-2025 年公司归母净利润分别为2.61 亿元、3.98 亿元、6.15 亿元，增速分别为23.3%，52.4%，54.5%，对应PE 分别为108x、71x、46x。维持“买入”评级。

风险提示：核心产品推广不及预期；眼科药品市场竞争加剧；新药研发风险。