汽车数字化集中于四维度，聚焦用户全生命周期服务体验数字化是信息化的高阶阶段，最终目标是实现智能化。汽车行业的数字化主要集中在四个维度，即数字化研发、数字化生产、数字化管理与数字化营销。通过数字化平台，提升用户购车、用车的全过程的服务体系，涵盖车内数字化生活和后市场服务。

作为数字化需求方的汽车行业

汽车行业作为数字化的需求方，在数字化升级转型中，正在从内部组织、数字人才管理，到产品的研发、生产制造、管理，再到营销建立起多维数字生态。数字技术与车企的有机融合已成大势所趋，通过数字技术赋能，车企补充数据分析利用能力， 在提升企业整体运营效率的同时，也进一步优化消费者购买体验。

作为数字化供给方的汽车行业

作为数字化供给方的汽车行业，一方面，基于人的视角，通过获取驾驶者行为数据，利用大数据、机器学习等技术将其转换为洞察，实现用户与个性化服务间的连接，打开车内数字化生活与汽车后市场服务的广阔空间。另一方面，基于车的视角，通过收集车的运行数据及道路数据，随着诸如高精地图、激光探测等数字技术的逐步成熟实现智能驾驶，并对出行体验带来颠覆性变化。

风险提示：L3 普及风险、汽车销量下行风险。

数字化转型加速汽车产业链价值转移，核心优质龙头亮点频出从汽车产业价值链来看，数字化下未来汽车价值体量提升。 “造好车”使“微笑曲线”上移，“用好车”使价值内涵得到拓展。特斯拉商业模式催化和引领，特斯拉当前商业模式可以总结为“硬件+软件+服务”三轮驱动。国内车企应乘智能网联之风，通过数字化转型升级，从传统整车销售业务向“产品+服务”模式转变。汽车行业优质龙头从前端的研发、生产、管理，到中端营销，到后端车内生活、后市场服务，全流程纷纷进行数字化转型。数字技术的成熟推进智能驾驶时代的到来，Robotaxi成为共享出行的高阶形态，不同车企与时俱进、亮点频出。

百年汽车变革加速，工业4.0 背景下数字化是必然产物，汽车行业通过研发、生产、管理、营销四维度，以及用户视角纷纷开启数字化转型。数字化、智能化背景下，政策+技术+市场三轮驱动，汽车数字化浪潮席卷而来，深度重构汽车价值链及运营模式。汽车行业的数字化转型，促使汽车从交通工具向智能移动终端升级，基于车端数据的获取借助机器学习、算法，推动智能驾驶时代的到来；基于人端数据的获取通过算法、数据监控等赋能车内娱乐体验及车外多场景服务，提升用户出行体验，增加价值创造。

纵观汽车价值链，从产品的研发、生产制造到管理、营销及延伸的后市场服务，以至于车内数字化生活，在整个价值链中的利益关联者，包括厂商、零部件供货商、经销商等正积极为工业自动化和数字化布局。数字化已逐步渗透各个环节，并对运营效率、客户体验以及商业模式三个主要方面产生积极影响。

企业数字化，降本增效、优化客户体验。“数字化研发、数字化生产、数字化管理以及数字化营销”是车企数字化升级的重点方向，数字技术与车企的有机融合已成大势所趋，通过数字技术赋能，车企补充数据分析利用能力， 在提升企业整体运营效率的同时，也进一步优化消费者购买体验。

产品数字化，催生新的商业模式。一方面，基于人的视角，通过获取驾驶者行为数据，利用大数据、机器学习等技术将其转换为洞察，实现用户与个性化服务间的连接，打开车内数字化生活与汽车后市场服务的广阔增量空间。

另一方面，基于车的视角，通过收集车的运行数据及道路数据，随着诸如高精地图、激光探测等数字技术的逐步成熟实现智能驾驶，并对出行体验带来颠覆性变化。以谷歌Waymo、特斯拉Robotaxi 为代表的无人驾驶共享模式，或将重塑出行方式，拓宽变现边界。

车企的数字化转型加速汽车产业链的价值转移，特斯拉商业模式的催化和指引。

我们认为，汽车行业数字化应重点关注：

1）车内数字化生活端，聚焦人机交互，智能座舱率先落地。智能座舱作为基于用户应用场景构建的人机交互体系，助力汽车向“第三生活空间”演进。当前阶段的触屏交互、语音交互、手势交互等方式，通过融合视觉、语音等感知数据并持续优化，最终将演化为车载智能助理。未来车辆作为“第三生活空间”，其使用场景将更加丰富化与生活化，车辆自带可移动的属性，可以通过网联功能轻松实现线上与线下体验的无缝衔接，为消费者提供更加便捷的体验。

2）后市场服务端，数字化多方位出击，提升产业协同效率。智慧加油、智慧加油、智慧停车、智慧检测、智慧维保、智慧车险等后市场服务的数字化，解决市场信息不对称的问题，C 端通过不断丰富服务内容来优化用户体验，B 端通过协同赋能线下门店，便于为客户提供个性化服务。

3）车辆驾控端，数字化技术助力实现智能驾驶，或将成为车企未来核心竞争力。

汽车智能化、网联化、自动化大势下，企业将持续加大数字化新技术的投入，随着数字技术的逐渐落地，不断推进智能驾驶时代的到来。智能驾驶促使生态圈发生革命性改变，整车厂整合资源打造自身自动驾驶算法和软件开发能力形成自身智能驾驶能力核心优势，未来数字化技术或将成为车企未来核心竞争力。

4）出行模式端，数字化赋能共享出行，Robotaxi 成高阶形态。共享汽车平台拉动车辆从所有权向使用权转移，数字化技术赋能提升平台运维效率。数字化技术的进步推动自动驾驶时代的到来，提升自动驾驶出租车（Robotaxi）的功能，并拓展期应用场景，从Robotaxi 1.0 到Robotaxi 3.0，从低速行驶到完全自动驾驶，应用场景从白天向复杂不清晰的道路延伸。Robotaxi 收费远低于现行出租车/拼车服务，或将重塑出行模式。

投资摘要

关键结论

百年汽车变革，拥抱行业数字化转型。本篇报告是国信汽车团队前瞻研究系列之十二，数字化系列之一，对企业数字化转型的方向、汽车产品数字化的趋势进行深度分析。汽车数字化从数字化需求方、数字化供给方两维度进行变革，降本增效的同时优化用户体验，催生新商业模式，拉动产业链的价值提升。期待通过系统梳理汽车数字化大趋势带来的产业链升级，帮助读者把握新发展趋势下的投资机会。

定义汽车数字化：数字化把“数据”看成“资产”，核心是解决用户效率和经营效率，打通企业与消费者的连接，以客户为中心，不断创造客户价值。智能化是数字化的发展目标，其核心问题是人和机器的关系，实现机器自主决策、执行，人和机器之间的语义裂隙逐步被填平，逐步走向共生共赢共创。汽车行业的数字化主要集中在四个维度，即数字化研发、数字化生产、数字化管理与数字化营销。基于用户体验，实现用户全生命周期数字化服务。

数字技术正全面融入车企全生命周期运营体系，深度重构汽车价值链及运营模式。1）作为数字化需求方的汽车行业，“数字化研发、数字化生产、数字化管理以及数字化营销”是车企数字化升级的重点方向。在数字化升级转型中，正在从内部组织、数字人才管理，到产品的研发、生产制造、管理，再到营销建立起多维数字生态。数字技术与车企的有机融合已成大势所趋，通过数字技术赋能，车企补充数据分析利用能力， 在提升企业整体运营效率的同时，也进一步优化消费者购买体验。2）作为数字化供给方的汽车行业，基于人的维度的车内生活服务、后市场服务的数字化应用，基于车的维度的车辆架控、出行服务的数字化应用，成为数字化转型的重要领域。汽车已经成为继家和公司之后的第三个生活空间，未来，车内的沉浸式体验远比驾驶体验更为重要，人机交互的性能成为用户购车用车的关键考量。作为数字化供给方的汽车行业，一方面，基于人的视角，通过获取驾驶者行为数据，利用大数据、机器学习等技术将其转换为洞察，实现用户与个性化服务间的连接，打开车内数字化生活与汽车后市场服务的广阔空间。另一方面，基于车的视角，通过收集车的运行数据及道路数据，随着诸如高精地图、激光探测等数字技术的逐步成熟实现智能驾驶，并对出行体验带来颠覆性变化。

车企的数字化转型，加速汽车产业链的价值转移。从汽车产业价值链来看，数字化下未来汽车价值体量提升。 “造好车”通过研发端智能科技、电池技术占比提升及生产、营销端的数字化转型，提升价值体量，使“微笑曲线”上移；“用好车”通过对汽车的数字化升级，丰富车内数字化生活和便利后市场服务的同时拓宽企业盈利空间，价值内涵得到拓展。特斯拉商业模式的催化和引领，车企应积极应对“微笑曲线”变化。特斯拉当前商业模式可以总结为“硬件+软件+服务”三轮驱动。国内车企应乘智能网联之风，通过数字化转型升级，从传统整车销售业务向“产品+服务”模式转变，通过积累的用户数据、汽车行驶数据助推智能化汽车研发创新，借助算法和软件开发能力打造自身核心壁垒。

数字化浪潮之下，核心优质龙头亮点频出。汽车行业优质龙头从前端的研发、生产、管理，到中端营销，到后端车内生活、后市场服务，全流程纷纷进行数字化转型。数字技术的成熟推进智能驾驶时代的到来，Robotaxi 成为共享出行的高阶形态，不同车企与时俱进、亮点频出。

核心假设或逻辑

第一，我们认为新四化背景下，政策+技术+市场多轮驱动，汽车数字化为大势所趋。

第二，我们认为数字化将深刻变革汽车行业，提高效率的同时产业新的商业模式。1）企业数字化“造好车”，通过数字化研发、数字化生产、数字化管理、数字化营销四维度降本增效，并优化用户体验，拉动产业链价值上移。2）汽车产品数字化“用好车”，通过人的视角车内数字化生活、后市场服务，促使产业链价值延伸；通过车的视角智能驾驶、Robotaxi 共享出行重塑出行模式，催生新的商业模式。

第三，我们认为数字化转型将从人端和车端驱动汽车行业变革。1）人端，人机交互是大势所趋，智能座舱率先落地，未来汽车作为“第三生活空间”具备巨大想象空间。后市场服务数字化C 端便利消费者、B 端赋能门店降本增效；2）车端，数字化最终指向智能化，智能驾驶时代终将到来、Robotaxi 指日可待。

与市场预期不同之处

汽车行业数字化是大势所趋，数字化为信息化的高阶阶段，最终目标是实现智能化。当前市场对智能化的研究报告较多，但对数字化的研究较少，本篇报告基于车的数据和人的数据，从从前端的研发、生产、管理，到中端营销，到后端车内生活、后市场服务全流程各个维度深入分析，定位较为前瞻。

股价变化的催化因素

第一，产业数字化转型及盈利模式逐步成型，打开新市场空间。

第二，数字技术逐渐成熟，推动智能驾驶落地和人机交互升级。

第三，政策持续落地，推动智能驾驶业务全面普及。

核心假设或逻辑的主要风险

第一，智能驾驶法律法规出台时间限制高级别无人驾驶车型的应用。

第二，宏观经济波动、疫情因素等带来汽车行业持续下行风险。