投资要点HIGHLIGHTS AI应用大时代开启，传媒将接棒成为GPT板块主阵地，本周OpenAlI推出ChatGPT插件功能、Adobe英伟达联手推出AI创作工具Firefly，AI现象级应用加速落地，我们认为Q2将看到应用层面的更多催化和落地，传媒将成为GPT板块的领涨板块，重点推荐利欧股份、姚记科技、华策影视、平治信息、中文在线等。

主线一：广告板块，随着防疫政策的优化、汽车、奢侈品、娱乐等多个行业呈现强劲的复苏势头，同时AIGC赋能广告规模化内容生产、精准用户触达。推荐利欧股份、蓝色光标。

主线二：游戏板块。2023年游戏板块将迎来估值和业绩提升的戴维斯双击：0当前游戏正向价值正逐渐得到重视与认可，板块估值有望持续修复；②2022年11月以来，游戏版号超预期下发，宽松趋势得到持续验证，未来发放数量有望持续提升；③版号发放加速产品上线节奏，叠加消费复苏推动ARPU值提升，将上修板块业绩；@AIGC及VR技术为行业打开想象空间，推荐姚记科技、恺英网络、盛天网络、三七互娱、吉比特、完美世界、电魂网络等，宝通科技等。

主线三：剧集板块。2023年，剧集行业迎来政策端的内容审核边际宽松、供给端疫情放开剧组产能释放、内容端丰富题材百花齐放，同时需求侧观众观影热情仍在、平台端盈利拐点已现，板块业绩有望迎来释放。GPT4.0多模态的突破，有望加速AIGC技术赋能，带来产业效率的大幅提升，催化估值提振。未来上游电视剧内容行业将进一步向头部集中，推荐华策影视，建议关注捷成股份、光线传媒、华谊兄弟、百纳干成、欢瑞世纪、中视传媒、唐德影视、慈文传媒等。

主线四：“传媒+"标的，产业催化陆续出现，看好"传媒+"行业融合发展机会，推荐传媒+工业互联网领域的宝通科技，建议关注传媒+卡牌领域的姚记科技，传媒+AIGC领域的平治信息、中文在线、昆仑万维、汤姆猫，传媒+社交领域的盛天网络等。

主线五：传媒白马标的。在传媒板块整体回暖下，芒果超媒、分众传媒等权重股有望迎来基本面的好转与配置盘的红利。

风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动。