中央一号文件聚焦三农，政策支持力度迎来新高度。中央印发一号文件《关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》。

明确要求稳定粮食生产、有效扩大农业农村投资。文件指出，稳定粮食生产，做好贪夜蛾等重大病虫害的防控工作，同时加大转基因作物的推广力度，相关农药产品的使用需求趋向增大。

东非蝗灾防治，化学农药治理为首选，农药出口大国出口需求或增加。

美联社报道，25 年来最严重的蝗灾正在东非蔓延，同时，该蝗灾不断向北扩散，影响到中东、南亚等多个地区。为了帮助预防和控制疫情，当地政府储存了大量农药，并进行空中喷洒。根据中非贸易研究中心数据，亚洲、非洲以及拉丁美洲为我国农药主要出口地，尼日利亚、南非、等非洲国家是中国农药的最大出口地区，蝗灾防治使我国农药出口量趋向增大。

全球农药市场稳定增长，供应企业强者恒强。根据Phillips McDougall数据披露，2010~2018 年全球农药市场规模不断扩大，由441.95 亿美元增长至650.99 亿美元，年均复合增长率为4.96%，农药市场增速稳定。2018 年占据全球农药CR6 市占率为75.2%、CR10 市占率高达91.5%，呈现强者恒强的格局。

政策推动，国内市场有望打造产业龙头。为了解决我国农药行业小散乱等问题，政府出台了一系列整治措施，部分经营不规范、产能低的小企业逐步被淘汰。目前原药加工企业包括扬农化工、联化科技、利尔化学、江山股份、长青股份等，随着环保监管严格化，扩产集中于这些优势企业，国内龙头企业市占率有望进一步提升。

中美贸易协定签署，利好农药等相关行业。美国为我国农药主要出口国之一，经贸协议有利于美国农业扩大农药使用规模。贸易协定签署后，中国增加对美国农作物进口有利于提高美国农户种植积极性，增加农药销量，利好国内农药企业。

相关标的。扬农化工（中化集团核心农药资产，菊酯龙头）、海利尔（多杀虫螨腈、甲维盐茚虫威等制剂产品）、利尔化学（草铵膦全球龙头）、利民股份（收购威远，苯醚甲环唑、吡唑醚菌酯产能释放）等。

风险提示。突发农药禁限政策；贸易摩擦加剧；下游需求低于预期，蝗灾超预期造成种植面积大幅减少；宏观经济增速持续低迷。