大时代的开端：天时地利人和，鸿蒙在第三代操作系统之争中有较大机会。华为从2012 年开始研发鸿蒙操作系统，并在2016 年立项，以物联网为核心舞台、以打造第三代操作系统为设计和出发点，历经数年打磨。华为于 2020 年、2021年两次将鸿蒙系统L0 到L2 层面的代码全部捐献给开放原子开源基金会，形成OpenHarmony（意为“开源鸿蒙”）项目，鸿蒙才进入大众视野。我们认为当下市场，对于鸿蒙的定位、意义以及对计算机产业的深远影响认知犹有较大偏差。

实际上相较于第三代操作系统的另外一个有力竞争者谷歌Fuchsia，鸿蒙具备三大比较优势，随着物联网加速发展，鸿蒙产业生态极具前景。

生态发展迅猛：开源生态加速迭代，促进鸿蒙蓬勃生长。开源鸿蒙项目群工作委员会由7 家单位（博泰、华为、京东、润和、亿咖通、中科院软件所、中软国际）于2020 年年底成立，随后在不到一年的时间里，共有14 家单位包括拓维信息、思必拓、优博讯等陆续加入成为项目群捐赠人，目前开源鸿蒙项目群共拥有21位捐赠人，生态快速成熟壮大。开源鸿蒙社区的工作实体是SIG（特别兴趣小组），从基础设施到OS 部件，从测试系统到版本发布都是由不同的SIG 来承担。项目初始SIG 为23 个，后陆续新增20 余个SIG，覆盖金融、工业互联网、教育等行业。随着OpenHarmony 版本的持续迭代与各行业应用逐渐落地，开源鸿蒙的影响力正快速延伸。

投资建议：根据鸿蒙落地推进顺序与产业规律，建议关注4 条投资线索：1、移动端信创因鸿蒙而始，是鸿蒙推广第一阶段弹性最大的产业方向，推荐优博讯（以鸿蒙定制的物联网智能终端供应商，业绩受益弹性最大，戴维斯双击空间大），建议关注拓维信息，其余以鸿蒙系统定制终端设备的厂商亦建议关注。2、国产芯片，是鸿蒙渗透率上升过程中受益空间最大的方向，建议关注全志科技、瑞芯微、芯海科技。3、服务鸿蒙推广的企业，当鸿蒙产业影响力加大、下游适配需求上量后拥有巨大空间，推荐中科创达，建议关注润和软件（华为深度合作伙伴，为下游厂商提供鸿蒙开发套件、鸿蒙解决方案）、均胜电子、中软国际、诚迈科技、东软集团、东方中科。4、鸿蒙生态应用企业，当鸿蒙设备群数较大后具备一定想象空间，建议关注科蓝软件、梦网科技、万兴科技。

风险分析：鸿蒙生态拓展不及预期，美国对华为制裁加剧、行业竞争加剧。