2 月思路：关注办公/医疗/教育三大疫情相关主线，重视全年布局机遇。疫情事件影响下，节前一周上证综指下跌3.22%，深证成指下跌2.49%，中小板指下跌0.99%，创业板指下跌0.25%。中信计算机指数（CI005027）下跌3.71%，在中信29 个行业中涨幅排名第11 位。恒生指数上周下跌5.86%，恒生资讯科技业指数上周下跌5.07%。展望2 月我们认为：

1. 关注疫情发展对办公/医疗/教育三大主线影响。

1）远程办公。云桌面/云文档/视频沟通/协同管理等远程协同办公功能日趋成熟，在疫情背景下返工延迟促进远程办公习惯加速养成，关注金山办公/泛微网络/亿联网络；

2）在线教育。近年来在线教育各领域持续深化发展，近期开学延迟后在线学习成为重要补充形式，计算机领域关注直播课/个性学习等智慧教育方案完整、与学校深度配合推动“停课不停学”的科大讯飞；

3）在线医疗。避免外出的习惯号召下，在线问诊、购药等互联网医疗创新模式习惯得到培养，关注卫宁健康、阿里健康。

2、重视疫情带来的全年计算机行业布局机遇。疫情对计算机板块整体影响分析

1） 2019 年报从已公告的板块核心龙头公司，如用友恒生东财深信服等业绩健康；而Q1 单季度收入对典型2B/2G 类计算机公司占比~10%（H1 占比~30%）且有年底订单支撑，预计202020Q1 单季收入波动对全年影响有限；

2） 五大结构性高景气领域全年发展支撑充分。上半年整体为下游预算需求编制与初步招标阶段，五大结构性高景气领域信安、医疗IT、金融IT、信创、5G 应用在疫情整体逐步可控假设下，部分节奏或有调整，但全年发展有充分的下游需求支撑，全年布局机遇值得充分重视。其中：

- 信安。党政央企及各地方企业受等保政策/护网行动等拉动安全需求持续释放，主要收入确认（70%+）预计将在下半年落地，推荐深信服/启明星辰。

- 医疗IT。年底订单高增速保障，疫情期间大力支撑保障一线医院工作，后期有望逐步实现存量订单与增量工作转化。推荐卫宁健康。

- 金融IT。数字货币继续试点推进，与银行证券子领域信息化需求升级。推荐恒生电子/宇信科技，关注长亮科技。

- 信创。目录公布与各省招投标节奏或有调整，行业整体推进方向明确不变。推荐金山办公/华宇软件/太极股份。

- 5G 应用。5G 落地应用开启，汽车/高清视频等领域创新持续，推荐德赛西威/中科创达/四维图新。

3） 与经济整体挂钩更紧密的企业信息化公司，伴随疫情缓解后的整体稳增长政策支撑、前期累计延后需求释放、降本增效信息化持续渗透，亦有望将实现持续健康发展。建议关注用友网络/广联达。

海外公司动态：高通推出骁龙720G 等三款全新4G 移动平台；韩国计划上半年推出全球首个5G SA 服务；通用Cruise 推出首款无人驾驶车；亚马逊提交动议：暂停美国国防部与微软的百亿美元云计算合约；Gartner：2022 年5G 手机市场份额将增长至43%；IBM 获得用于记录离线交易事件的“自我感知代币”的专利。

互联网动态：高德地图上线“ETC 对账助手”；华为与万达签订5G 战略合作协议；郭台铭承诺富士康威斯康星州工厂今年将投产；武汉蔡甸火神山医院开通5G 网络；微信“支付”页上线“医疗健康”服务，推出肺炎疫情专区；阿里巴巴发起“在家上课”计划提供免费课程；用友：捐款1000 万元启动采购供应云服务；阿里达摩院：连夜研发智能疫情机器人，已在浙江等多地免费；阿里云为加速新药疫苗研发提供免费AI 算力；新京报：鼓励区块链技术不等于鼓励虚拟货币无序发展；京东云与AI 推出“应急资源信息发布平台”；飞书免费开放疫情监测管理工具；国家旅游局彭志凯：传统服务行业与区块链的结合，让产业实现利润重新分配和再次分配；区块链等专利申请审查特殊性得到规定。

风险因素：疫情持续时间超预期；宏观经济波动；政府预算开支低于预期；产业竞争加剧；行业IT 资本开支低于预期。