继续看好计算机板块下半年表现。我们对18 年计算机板块下半年表现依旧保持乐观，主要基于以下逻辑：1）上半年计算机板块业绩有所回暖，特别是云计算、工业互联网、智慧安防等领域表现颇为亮眼，下半年有望持续向好。2）科技强国势在必行，政策利好持续释放。年初以来工业互联网/“企业上云”、自主可控、医疗信息化及信息消费升级等领域支持政策密集落地，料将对产业的发展形成自上而下的长期驱动。3）计算机板块内部产业趋势清晰，比如云计算、自主可控。4）贸易战潜在的关税影响对计算机板块基本面实质影响有限。计算机行业内大部分公司面向的市场基本限于国内，据我们统计，195 家中信计算机板块上市公司中有海外业务的公司共84 家，仅24 家2017 年海外业务收入占比超过30%，而且其中大部分公司的主要海外业务并非针对美国市场，我们认为不应过度担忧贸易战潜在的关税影响对行业的影响。

行业前瞻：积极拥抱云计算大时代。云计算凭借其灵活配置、资源利用率高和节省成本的优势，正逐渐颠覆传统IT 行业的部署模式。可以观察到，云计算产业趋势愈加清晰：1）海外市场增势依旧强劲，Gartner 数据显示，2017 年以IaaS、PaaS 和SaaS 为代表的全球公有云市场规模达到1110 亿美元，增速29.22%。最新一季财报，AWS 云服务收入同比增长49%至61.05 亿美元；微软云Azure 收入同比增长89%。而巨头们股价在2018 年更是一路高歌猛进，亚马逊年初以来涨幅接近70%，市值一度突破万亿美元，充分证明云计算产业大势锐不可挡。2）国内市场有望步入红利释放期，IaaS 层持续高景气，阿里、腾讯加速扩张巩固领先优势。以金蝶、用友为代表的SaaS 层国内力量逐渐崛起，根据IDC 报告，2017 年金蝶已逐渐超越Oracle、微软等国际巨头，在国内企业级SaaS 市场占据7.2%的市场份额。3）我国云计算的应用正从互联网行业向政务、金融、工业、医疗健康、建筑、交通、物流等传统行业渗透，各大云计算厂商纷纷与医疗、金融等行业传统IT 厂商进行资本联姻各建阵营，进军行业云市场，行业云成为巨头们争夺的下一个风口。

投资建议：建议两条主线把握行业投资机遇，其一，关注成长性强，业绩增长确定性较大的优质龙头标的；其二，把握产业趋势，关注云计算、自主可控领域核心标的。继续推荐“三个小白马”：辰安科技、泛微网络、恒华科技；云计算SaaS 推荐：广联达、用友网络、恒生电子、泛微网络、超图软件、恒华科技、石基信息；云计算IaaS 推荐：浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件；自主可控和信息安全领域：推荐太极股份、中孚信息、美亚柏科、启明星辰；人工智能领域：推荐科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视、苏州科达、千方科技；工业互联网领域：推荐用友网络、东方国信、大豪科技。

风险提示：解禁和减持风险；下游行业景气度下行；人力成本持续上升风险