核心观点：

事件：近期A 股白羽鸡行业上市企业陆续发布6 月销售简报。

商品代鸡苗价格季节性回落，拖累上游相关公司收入。据协会数据，6月父母代鸡苗价格维持高位运行，6 月均价约70.3 元/套，环比上涨约16.2%，同比上涨280%；受季节性因素等影响，商品代鸡苗均价约1.91 元/只，环比下跌55.4%，同比下跌10.7%。受商品代鸡苗价格下跌影响，6 月益生股份、民和股份的鸡苗收入环比分别下滑26.9%、52.4%，销售均价分别约3.91 元/只、2.54 元/只。由于益生股份销售父母代鸡苗，因此鸡苗销售整体均价高于民和股份。

鸡肉价格小幅波动，圣农发展销售价格高于行业。据协会数据，6 月鸡肉价格基本稳定，均价约10.38 元/公斤，环比小幅下跌2.5%，同比上涨3.4%。6 月份，圣农发展的鸡肉销售均价约10.9 元/公斤，环比上涨约2.3%，大客户优势助力公司售价高于行业；鸡肉销量环比基本持平。深加工产品方面，6 月圣农发展的深加工肉制品板块产品销量约2.09 万吨，环比下滑6.9%，同比增长21%。圣农发展在C 端业务方面，随着空气炸锅系列产品的推广，公司制定多样化的推广方式，目前整体进展较好。圣农发展在年内有望将空气炸锅系列的主打产品打造成爆款产品，同时亦将在近期推出更多新品，为未来打造更多款的爆品奠定基础。

投资建议：一体化龙头企业积极延伸产业链、拓展新的业务增长点，建议关注深加工占比提升、积极拓展C 端消费的圣农发展、凤祥股份（09977.HK）等。

风险提示：禽价波动风险、疫病风险、食品安全等。