行业近况

我们按照月度更新梳理了2023 年1-6 月上牌乘用车的智能化相关配置渗透率及竞争格局情况，重点关注智能驾驶、智能座舱、智能底盘及车身三大核心赛道。我们发现三大赛道正在发生智能化配置渗透率提升、国产替代加速的积极变化，我们提示投资者关注汽车智能化赛道投资机会。

评论

智能驾驶：ADAS各项功能渗透率环比显著提升，NOA加速渗透。6 月L2/L2+智能驾驶等级渗透率为33.6%/5.2%，创月度历史新高。相应地，行车泊车ADAS各项功能渗透率环比均有显著增长。NOA2023 年以来加速渗透，6 月渗透率环比提升0.1pct至2.5%，我们观察到小鹏、理想、长城等车企加速布局城市NOA。6 月智驾域控渗透率环比+1.6pct至8.5%，相较4-5 月有所修复。受理想等车型带动，1H23 国产智驾芯片厂商地平线市占率10.6%（2022 年市占率8.3%），德赛西威在智驾域控制器的市占率达23.7%（2022 年市占率10.8%）。1H23“行泊一体”占比77.2%，成智驾域控主流方案，德赛西威/知行科技/经纬恒润等国产域控厂商表现强劲。

智能座舱：“多屏”趋势明显，智舱域控渗透率创单月新高。副驾驶屏/后排液晶屏/流媒体后视镜渗透率加速提升，6 月渗透率环比增长至4.5%/2.1%/2.5%。6 月标配HUD渗透率环比-0.2pct至9.8%，国产化率为46.7%，华阳集团/未来黑科技/江苏泽景等国产厂商位于前列。6 月智舱域控渗透率环比提升2.5pct至14.7%，创单月新高；1H23 国产龙头德赛西威（含理想代工）市占率为20.4%（2022 年市占率11.5%）。

智能底盘及车身：线控底盘发展趋势明确，车身域控渗透率加速增长。电子驻车维持高渗透率，制动与转向系统往线控趋势发展，6 月EHB One-Box方案渗透率环比增长0.8pct至24.9%，EHB Two-Box方案月度渗透率在10-20%之间波动，但目前国产化率较低。6 月车身域控渗透率加速提升，环比+0.8pct至21.5%，国产化率维持高水平，域控集成商包括整车厂自身及旗下子公司以及科博达、经纬恒润等第三方供应商。

估值与建议

建议持续关注智能化核心标的：1）域控：经纬恒润（未覆盖）；2）智能驾驶：拓普集团、华依科技；3）热管理：银轮股份；4）智能座舱：亿咖通科技、上声电子、华阳集团（电子组覆盖）；5）智能车灯：星宇股份；6）连接器：合兴股份、瑞可达（均与电子组联合覆盖）。

风险

汽车产销不及预期，智能化渗透率提升不及预期，国产替代不及预期。