报告摘要：

【半导体设备行业】

全球半导体设备支出处于高位，国内晶圆厂迎来投建高峰。此前据SEMI 估计，2017-2020 年未来四年全球将有62 座12 寸新晶圆厂投产，其中26 座新晶圆厂坐落大陆，占42%份额，美国10 座、台湾9 座，对应的固定资产投资也会保持高增长，受益于存储需求、晶圆厂建厂高峰以及逻辑工艺竞赛的推动，2018-2020 年全球半导体装备的市场规模分别为630 亿美元、641 亿美元和683 亿美元，设备规模持续保持高位。

国内12 寸晶圆厂投建驶入快车道，年均投建规模达1,000 亿元。回到国内，我们根据公开资料整理，目前中国大陆共有15 座12 寸在建晶圆厂，建设周期在2017-2020 年，合计投资总额达到4,467 亿元，年均投资达到1,000 亿元以上，设计总产能为920 k/月，此外，我们还整理了部分未来计划晶圆厂情况，包括长江存储二期，SK 海力士无锡项目等，计划项目合计总投资达到6,258 亿元，国内晶圆厂建设正处于投建高峰期，产业链公司也将直接受益。推荐设备领头羊北方华创、晶盛机电，封测企业长川科技，洁净室龙头亚翔集成，以及布局半导体检测的精测电子。

【工业机器人及自动化行业】

根据IFR（国际机器人联合会）6 月20 日数据，2017 年全球工业机器人销售达到38.1 万台，同比增长29%，其中中国区销量达到13.8 万台，同比增长58%。按行业分类，汽车行业继续引领全球对工业机器人的需求，2017 年该板块销售约12.5 万台，增速21％，最强劲的增长领域是金属行业，达到 54％。基于此，我们对国内工业机器人市场的观点如下：1）下游企业盈利能力提升，企业偏好改善，工业机器人需求及自动化改造意愿增强。2）人工成本上升，倒逼企业加快自动化改造进程。3）核心零部件国产化加速实现成本改善，工业机器人性价比提升回收期缩短，国内企业发力一般工业领域。建议重点关注埃斯顿、机器人、拓斯达、中大力德、华中数控。

本周核心投资组合：建设机械、三一重工、北方华创、华测检测、恒立液压、浙江鼎力、郑煤机、科达洁能、杰瑞股份