事件：公司公告非公开发行股票预案，拟募集资金不超过7亿元，主要投向禾丰智能制造基地建设项目，包括磨床主轴、车床主轴、木工主轴、转台、直线电机、减速器等。本次发行对象不超过5 位，发行价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。

点评：公司的募投项目将有利于进一步完善公司的主轴产品体系，加快公司磨床、车床、木工机械等下游领域的业务拓展。

收购显隆电机稳步推进，进一步增强国内电主轴领先地位：

公司拟8000万元收购东莞市显隆电机80%股权。显隆电机主营业务承接国内知名电主轴厂商科隆电机，公司通过此次收购将进一步巩固在电主轴市场的领导地位，在生产、销售和研发等多个方面形成显著协同效应，提高公司在中高档领域的市场竞争力。

受益下游行业高景气，主业加速增长。公司地处广州，3C和木工机械产业链聚集效应明显，受益于新一代手机创新大年和木工机械行业火热，下游金属CNC、玻璃精雕机和木工加工中心等设备需求量高速增长，公司的电主轴作为设备核心零部件有望加速放量，进入业绩成长期

盈利预测与评级：我们预计公司2017-2019年净利润分别为1.04、1.53、2.24亿元，对应EPS 分别为0.41、0.60、0.88元/股，对应PE 分别为45、31、21X，给予公司“强烈推荐”投资评级。

风险提示：现有业务竞争加剧，新业务拓展不及预期