核心观点：

继续看多交通信息化，24H2 投资有望加速落地。近年走势复盘来看，政策利好往往是交通信息化板块行情的核心驱动力，2018 年至今，交通信息化板块行情主要由ETC、车路协同及L3 立法等政策驱动。

2024H1 期间，相继出台车路云一体化试点、公路水路交通基础设施数字化转型升级两大政策，且实施周期皆为2024-2026 年，有望驱动交通领域投资共振。从产业进展来看：（1）公路交通基础设施数字化转型升级有望24H2 逐步开启实施，相关上市公司2025 年有望规模化贡献业绩；（2）结合目前披露的北京、武汉等地车路云一体化项目进展来看，车路云一体化相关项目24Q2-24Q3 有望开启项目可行性研究、备案、招标等相关举措，相关公司2025 年有望规模化贡献业绩。

详解车路云一体化：（1）从产业背景来看，安全是自动驾驶发展的基础，在目前国内主机厂技术及算力条件下，基于车路云一体化技术推广高阶智驾应用的需求是客观存在的；（2）从建设内容及市场规模来看，车路云一体化系统由车辆及其他交通参与者、路侧基础设施、云控平台、相关支撑平台、通信网等部分构成，根据对车路云一体化系统架构拆分，结合产业界测算数据，预计2025/2030 年车路云感知&边缘计算等系统市场规模为223/4147 亿元，属于规模较大的单一细分市场，此外，2025/2030 年5G 蜂窝网络、C-V2X 终端、云控平台市场空间分别为74/391 亿元、25/73 亿元、23/218 亿元。

投资建议。我们认为智慧交通领域数智化解决方案及产品提供商是此次政策的受益方，建议关注金溢科技、万集科技、通行宝、千方科技等智慧交通标的。此外，我们判断，在汽车产销景气度以及智能化投入节奏预期修复的背景下，具备技术领先性和产品竞争力的汽车智能化龙头将具备长期成长性。继续推荐德赛西威，建议关注中科创达、经纬恒润、均胜电子（广发计算机与汽车联合覆盖）、道通科技、虹软科技、炬光科技等智驾产业链标的。

风险提示。国内汽车价格竞争加剧及销量波动对相关公司业务的影响；ADAS、高等级智能驾驶域控制器等新产品推广及渗透不及预期；各类非传统汽车产业链厂商入局，行业竞争加剧；相关产业政策进展不及预期。