维持行业“增持”评级。新能源汽车产业上半年历经调整，产销等基数较低，我们认为下半年放量回暖的趋势已成，兼具成长性及业绩高兑现性。电力设备白马龙头行业估值较低，当前最具配置价值，综合来看，对行业维持“增持”评级。

新能源汽车产业链投资逻辑梳理如下：

1）持续推荐各个环节的龙头标的。看好确定性最高的上游环节，锂、钴需求将会持续向上，在供给端没有明显增加的情况，钴、锂金属的价格有望趋势向上稳步增长。受益标的包括：洛阳钼业，天齐锂业。

2）看好高增长的锂电设备环节。锂电池环节群雄争霸，规模是降低成本的核心竞争力，扩大规模主要依靠自建工厂扩充产能，产生大量的设备需求。我们可以看到比亚迪，CATL，国轩，亿纬锂能等企业都在大规模的扩产，包括最近大量购买设备的银隆。受益标的：先导智能，科恒股份等。

3）看好有规模及成本优势的中游环节。锂电池企业不断扩大规模，需求也将不断增加。中间将会不断的出现产能不匹配的环节，投资机会也将不断的演绎，例如铜箔，氢氧化锂和湿法隔膜等，阶段性供需不匹配将带来阶段性的投资机会。推荐标的：正极材料环节的杉杉股份、当升科技；锂电结构件龙头企业科达利。

电力设备版块白马龙头有望迎来估值中枢上升。当前公司定增倒挂较为普遍，行业估值中枢下降较多，以许继电气、平高电气、特变电工为代表的传统电力设备龙头白马均跌落至15 倍PE 左右，因此电力设备龙头白马有望迎来估值中枢上升。而近期其他行业龙头白马估值溢价明显，25%-40%业绩增速享受38 倍左右的PE 估值，2017年传统电力设备公司业绩增速20%-30%区间，估值中枢15-20 倍PE 区间，我们认为电力设备龙头白马有望享受龙马扩散的估值溢价。推荐标的：国电南瑞、许继电气、平高电气、特变电工、中国西电。

工控领域下游需求拉动叠加进口替代进程，细分龙头将直接受益：

2016年工控市场止跌反弹，整体规模达到1403亿元，同比增长近1%。

分季度来看：Q1 为-5 至-6%；Q2 为-3 至-4%；Q3 为基本持平；Q4 达到+6 至+7%。未来四年工控行业有望进入中速增长阶段，CAGR 约为4%。工控细分领域龙头企业有望凭借其积累的下游客户资源和行业地位在整个市场复苏进程中获得先发优势，产销两旺实现业绩的快速增长。推荐标的：汇川技术、宏发股份、蓝海华腾