习总书记审议通过山西能源革命试点意见，山西能源革命正式拉开帷幕

5 月29 日，习近平总书记在中央全面深化改革委员会第八次会议上审议通过了《关于在山西开展能源革命综合改革试点的意见》，山西开展能源革命综合改革试点正式拉开帷幕。早在2017 年6 月，习近平总书记视察山西时提出“争当全国能源革命排头兵”重要指示；当年9 月，国务院印发的《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》，明确提出山西省要打造能源革命排头兵。

完善煤层气矿业权出让退出机制，山西燃气集团成立，激发全产业链活力2019 年3 月，山西省政府发布《关于促进天然气（煤层气）协调稳定发展的实施意见》，提出在上游扩大资源有效供给，加大省内煤层气增储上产；稳步推进煤层气勘查开发体制机制改革，实行勘查区块竞争出让制度和更加严格的退出机制，妥善解决矿业权重叠范围内资源协调开发问题。在下游稳妥推进价格机制市场化改革，探索建设山西煤层气交易中心，促进形成公允合理的交易价格。推进行业专业化整合重组，有序推进相关企业战略性重组，培育我省燃气行业旗舰龙头企业，通过股权合作、资产置换、无偿划转、交叉持股等方式，进一步优化天然气（煤层气）业务整合。

全面实行煤层气矿业权退出机制后，对长期勘查投入不足的企业，将核减其区块面积，情节严重的，将收回区块。19 年2 月，山西燃气集团首次披露重组整合方案，将整合现有区块，加大与拥有气源的央企、省内煤炭企业合作，力争3-5 年内形成30-50 亿方/年的新增产能；目标到2020 年，自身煤层气抽采规模达43 亿方，与央企合作形成抽采规模100 亿方，全省煤矿井下瓦斯抽采规模65-70 亿方，产量达到200 亿方。最新政策从全产业链激发山西煤层气发展活力，产业有望迎来快速发展。

17 年新区块取得实质性进展，蓝焰控股进展超预期；19 年出让15 块区块2017 年，山西公开招标出让的10 个煤层气区块中，已有9 个取得实质性进展，其中蓝焰控股的柳林石西、和顺西、武乡南3 个区块已成功出气点火，是同批次新区块中进展最快的；2019 年4 月，柳林石西、武乡南区块获得试采证，预计今年可稳定供气。2018 年全省地面抽采煤层气56.57 亿立方米，占全国90%以上；2019 年，山西省将继续完成15 个煤层气勘查区块竞争出让，全年煤层气地面抽采量力争提高到66 亿立方米。

重点推荐标的：蓝焰控股、沃施股份，建议关注：亚美能源蓝焰控股：公司控股股东为山西燃气集团，公司系山西省煤层气开采龙头企业。2017 年公司获得4 个新区块共计610 平方公里的煤层气探矿权，其中3 个已经成功点火，2 个区块已经获得试采证，柳林石西管线对接，具备投运能力，今年有望稳定销气。未来公司有望获得更多优质煤层气区块，气量有望在未来三到五年迎来突破式发展。

沃施股份：收购优质标的中海沃邦，开发石楼西1524 平方公里致密气，规划年产能20 亿方；18 年销气量7 亿方，19-20 年气量有望达9.1/10.8 亿方。

亚美能源：潘庄区块处于稳产期，马必18 年获批复后气量有望持续增长。

风险提示：新区块开采进展缓慢，气量气价不达预期，补贴取消，政策变动