事件描述

公司发布《关于公司新产品研发进展的自愿性披露公告》，面向AI 训练、AI 推理、科学计算等应用领域的景宏系列高性能智算模块及整机产品研发成功，并将尽快面向市场推广。

事件评论

高性能智算产品线正式亮相，加速算力侧布局。Sora、Gemini pro 等AI 应用及模型持续快速迭代，三星、联想等全球领先消费电子品牌厂商加速推出AI 手机、AI PC，AI 领域软硬件正循环带来的高速增长方兴未艾，未来将进一步拉动算力需求增长。公司作为国产GPU 领军企业，已成功研发以JM5 系列、JM7 系列和JM9 系列为代表的一系列具有自主知识产权的国产GPU，应用场景由图形渲染领域扩展至部分计算领域，在专用与通用市场实现广泛应用，拥有丰富的技术积累和行业经验。现阶段公司正式推出面向AI 训练、AI 推理、科学计算等应用领域的高性能智算模块及整机产品，有望实现覆盖云、边、端全场景覆盖，进一步丰富了产品线，打开未来增长空间。

兼容国际主流生态，市场推广有望加速。AI 芯片的应用需要与各种软件和硬件配合，形成一个完整的生态系统，由于国产AI 芯片的生态相对较弱，因此对于英伟达之外的算力芯片来说意味着如果不兼容国际主流生态，市场推广过程将存在一定的困难。公司的景宏系列产品能够支持INT8、FP16、FP32、FP64 等混合精度运算，支持全新的多卡互联技术进行算力扩展，适配国内外主流CPU、操作系统及服务器厂商，能够支持当前主流的计算生态、深度学习框架和算法模型库，大幅缩短用户适配验证周期。

公司推动落实“质量回报双提升”行动方案。公司主要措施包括：1）深耕主业，聚焦GPU技术发展。公司全力推进GPU 产品由“专用”到“专用+通用”的发展战略，瞄准GPU在人工智能领域的应用方向，打造国产应用生态，逐步缩小与国外领先企业的发展差距；2）夯实研发技术，提升核心竞争力。公司进一步加强基础研究、关键核心技术的研究，加大创新投入，加强在高性能图形处理领域和高性能计算领域的技术和产业化布局，并将协同上下游产业链共同发展，实现公司高质量发展；3）持续完善公司治理，加强规范运作。公司不断夯实治理基础，健全内部控制制度，促进“三会一层”归位尽责，为公司股东合法权益的保护提供有力保障。4）提升信息披露质量，多渠道强化投资者沟通。5) 落实股东价值回报机制，共享企业发展成果。公司坚持以投资者为本，在扎实自身发展根基的同时，牢固树立回报股东意识，重视对投资者的合理、稳定投资回报。

基石业务稳健发展，国产生态加速成长。图形显控领域，公司技术壁垒较高，竞争格局稳固，随着产品矩阵丰富和应用领域拓展，长期增速有保障。随着信创市场和国产生态进入加速期，以及AI 技术发展对算力的旺盛需求，公司推出面向AI 训练、AI 推理、科学计算等应用领域的景宏系列高性能智算模块及整机产品，芯片业务有望加速成长。预计公司2023-2025 年实现归母净利润0.53 亿元、2.94 亿元、3.68 亿元，对应当前股价市盈率水平为674x、121x、97x，维持“买入”评级。

风险提示

1、信创推进速度不及预期；

2、新产品的落地存在不确定性。