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根据节能与新能源汽车网统计，我国8 月LNG 重卡产量为9887 台，同比增长542%，为历史单月最高水平。

投资要点：

经济性逐步恢复，我国LNG 重卡产量自2016 年下半年持续高增长。

2016 年下半年以来，受欧佩克及非欧佩克国家减产协议达成油价有所提升，同时天然气价格出现下调，油气价差呈扩大态势。截止到2017 年8 月，0#柴油和LNG国内市场平均价的单位热值价差为0.15元/MJ，已恢复至2014 年12 月水平。在天然气经济性逐渐提升的背景下，我国LNG 重卡产量出现爆发式增长，2017 年1-8 月LNG重卡累计产量为54725 台，而2015 年全年只有12721 台，2016 年全年只有19601 台。

政策红利再加码，天然气汽车后续增长值得期待。2017 年环保高压下北方部分港口禁止燃油货车入港，如天津港明确规定2017 年7月底前不再接收柴油货车运输集港煤炭，短期内将对天然气汽车需求产生拉动作用。长期来看，国家已酝酿制定禁售燃油车时间表，这将推动天然气汽车行业迎来长足发展。根据政策相关测算，预计2020 年我国CNG 汽车和LNG 汽车保有量分别为850 万辆和150 万辆，“十三五”期间分别新增 380 万辆和 120 万辆。

加气站设备与气瓶有望充分受益。从加气站设备来看，通常1000 台CNG 汽车对应1 个CNG 加气站，200 个LNG 汽车对应1 个LNG 加气站，则 2017-2020 年我国CNG 加气站和LNG 加气站增量分别为3400 个和4800 个。根据中国石油石化委员会技装委的数据， CNG/LNG 加气站设备投资额分别为400/300 万元，按此标准测算每年CNG/LNG 加气站设备市场规模为34/36 亿元。从气瓶来看，LNG 汽车配备气瓶费用为3 万元/辆，CNG 汽车配备气瓶费用为2000 元/辆，则对应CNG/LNG气瓶市场规模为76/360 亿元。

维持天然气设备行业推荐评级，重点关注厚普股份、富瑞特装。受经济性提升以及政策推动影响，车用天然气设备行业将迎来风口。推荐关注国内加气站设备龙头厚普股份及LNG 气瓶龙头富瑞特装。

风险提示：国际油价大幅下跌；气改政策推进不及预期；天然气汽车发展不及预期。