业绩增长符合预期。公司发布年度报告，2017 年实现营业收入 5.64亿元，同比增长 8.29%，实现归属上市公司股东的净利润 3320.79 万元，同比增长 10.66%，经营活动产生的现金流量净额为 821 万元，同比大幅增长 112.88%，日常运营稳健，业绩增长符合预期。

云计算行业领军人物加盟，追溯云龙头地位凸显。公司卡位商务部肉菜流通追溯平台，淘菜猫+易批生+追溯云，打造高效的食安供应链生态圈：淘菜猫从菜市场入手，实现农产品的“最后一公里”精准追溯；易批生鲜推动批发环节的线上电子化结算，打通种养殖到零售环节的追溯信息链条；追溯云结合公司各地追溯体系，打通生产基地采收、零售门店入库以及终端用户全程数据链条。根据公司公告，公司在流通追溯全国五批共 58 个已招标试点城市中，累计中标 24 个，市场占有率超过 40%，居全国第一。4 月 12 日，公司发布公告，聘任前腾讯云副总裁黄海清担任公司总裁，全面负责公司业务，积极推动公司“云计算+大数据”的战略发展。

档案、司法稳步推进，两翼助力腾飞。档案信息化领域中，公司在传统档案业务占据优势地位，2017年在副省级以上档案局中市场占有率达70.59%；同时，公司积极向业务咨询、数据服务、档案托管和档案资源利用等全生命周期管理转变，发展托管云，建立档案云平台。

政法信息化领域中，公司着眼司法监狱，江苏监狱管理局“518大平台项目”成全国标杆，已在全国部署推广，上海、江苏市场覆盖率高达100%，并中标了“新疆玉河监狱信息化建设项目”等新疆地区两大新标，总金额达8302万元。档案、司法稳步推进，食品追溯一箭再添两翼，厚积薄发等待腾飞。

投资建议：云计算行业资深专家加盟公司，在新零售东风下，公司卡位优势突出，食品溯源流程全面布局，携追溯云之“利箭”，乘档案行业和司法行业“两翼”，未来业绩增长可期。我们预计公司 2018-2020年的 EPS 分别为 0.61 元、0.76 元、0.95 元，维持“买入-A”投资评级，6 个月目标价 60 元。

风险提示：追溯云发展不达预期，新零售业务推进风险。