事件概述:

北京商报7 月8 日报道，央行数字货币研究所与滴滴出行正式达成战略合作协议，共同研究探索数字人民币在智慧出行领域的场景创新和应用。

场景拓展超预期，DCEP 进度喜人

我们认为，“央行数字货币X 滴滴”作为小额高频支付场景，正是DCEP 的典型应用场景之一。根据财新等媒体的披露，判断智慧（交通）出行场景仅是开始，后续央行数字货币研究所将大概率在单车出行、餐饮购物、视频直播等场景与相关巨头进行合作，进一步探索数字货币生态模式。

七大潜在应用方向，C 端小额零售全场景铺开基于M0 属性与二元运行架构，推断未来数字货币（DCEP）将有七大应用方向，就本次滴滴合作来看，C 端场景或率先落地。

央行-银行层面（宏观）来看，有三大应用方向，分别为：中央监管方向；宏观调控方向、人民币国际化方向。

银行-公众层面（微观）来看，有四大应用方向，分别为：C 端高频零售方向；B 端企业级支付方向；G 端政府部门方向；跨境支付方向。

两方面变革：银行重回主导 + 基础设施大改造变革一：此前支付领域的主导权始终由第三方支付机构等互联网厂商掌握，但随着DCEP 的落地，银行系有望重回主导地位，银行系科技子公司和银行IT 厂商有望辅助进行场景运营。

变革二：新格局并未完全颠覆支付行业经营模式，而是新增支付终端具备升级需求，智能POS 机和ATM 大规模改造首当其冲。

投资建议：坚定看好头部银行IT 厂商，兼具银行侧IT 改造的确定性与场景运行的想象空间，建议重点关注宇信科技、高伟达、长亮科技，其他受益厂商包括神州信息等。此外，金融机具厂商也将迎来大规模改造机遇，新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通均有望受益。

风险提示：金融创新政策推进不及预期的风险、数字货币场景拓展不及预期的风险。