事件概述：据央行 官网，央行行长易纲在“两会”期间就重点问题接受《金融时报》《中国金融》记者采访，并重点对央行法定数字货币表态，首次明确DCEP 项目已经在深圳、苏州等地进行内测试点，相关场景探索稳步推进。细究易纲行长的本次表态，我们认为主要关注点有三：

分析与判断:

DCEP 将成数字经济重要支撑，未来或属广义新基建。

央行数字货币的研发和应用，有利于提高零售支付的便捷性和安全性，支撑我国数字经济加速发展。相较于传统实物货币，DCEP 将整套现金运行流程转换成在服务器中执行的数字运算，极大降低运行成本、激活数字经济活力。此外，DCEP 的可追踪性、可编程性将促使法币焕发新功能，如获取货币流转信息，更好地解决传导机制不畅问题、最大化逆周期调控效率。我们认为，DCEP 正是我国央行及金融体系的“新基建”，其对数字经济转型的支撑作用显著，未来有望纳入广义“新基建”的定义。

项目由来已久，顶层设计/技术储备已较为成熟。

项目的推出并非一时之举，其研究、筹备已经历时超过五年：1、2014/15 年是理论探讨和框架建立阶段；2、2016 年开始，相关数字货币专利技术已经陆续就位；3、2019 年则是加速落地的阶段，尤其是经历6 月Libra的推出后，央行进一步加快项目进度。结合本次易纲行长的表态“基本完成了顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作”，判断当前DCEP 的框架及技术储备已相对成熟，主要难点集中在场景应用和生态建设上，一旦敲定相关可行场景，DCEP 或将迅速进入落地阶段。

首次明确内测地点及领域，冬奥会场景打开想象空间。

此前市场对于数字货币的试点进程关注度颇高，各类媒体亦不时披露进展，但高层却并未从官方口径予以肯定。而此番易纲行长在两会期间首次进行官方表态，明确“先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试”，显示DCEP 项目推进按部就班、符合预期。值得注意的是，冬奥会场景内测项目为首次披露，预计适配大型体育赛事的诸多应用场景如酒店、超市、餐饮、区域交通等大概率都在探索之列，DCEP 下游应用的想象空间巨大。此外，易纲行长同时也明确了DCEP 暂无明确推出时间表，体现了央行一贯的审慎态度。

投资建议:

DCEP 是未来我国数字经济的重要支撑、金融体系的“新基建”，随着四地 + 冬奥会场景内测的稳步推进，下阶段有望加速推出，建议关注央行侧、银行侧、公众侧三条主线下的核心受益标点：重点推荐宇信科技、长亮科技、高伟达、恒生电子；其他受益标为数字认证、格尔软件、广电运通。

风险提示

数字货币内测进展不及预期、金融市场系统性风险