投资建议:国产化学发光龙头

维持迈瑞医疗、新产业、安图生物、迈克生物、普门科技、迪瑞医疗增持评级，受益标的: 亚辉龙。

发光联盟集采限价好于预期，预计对国产龙头出厂价影响可控发光联盟集采最高有效申报价(限价)相当于终端收费价格的30-40%，好于市场预期。复活机制下，企业中选率提升，相对限价降幅可预期。考虑目前的价格体系，预计对国产龙头的出厂价影响相对可控。

进口替代空间广阔，国产龙头份额有望提升从联盟地区历史报量来看，化学发光行业集中度较高，头部品牌(进口四大家+国产前五)市占率约90%;除传染病八项，其他项目国产化率较低，进口替代空间广阔。国产龙头有望凭借价格优势在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代，并实现集中度提升，催化剂:中标结果落地，国产龙头发光快速增长风,险提示:集采推行节奏和强度超预期:竞争加剧风险