公司三季报业绩符合预期：根据公司公告，公司2017 年前三季度实现营业收入3.67 亿元，同比增长387.70%,实现归母净利润0.23 亿元，同比增长575.02%，符合预期。

业绩增长主要来自远洋翔瑞并表，本部略微亏损：2017 年前三季度田中精机本部实现收入1.38 亿元，同比增长94.37%；实现净利润为-341.51 万元，公司本部亏损主要由于报告期内公司实施限制性股票激励计划，增加股份支付费用将近2000 万元及公司于2016 年四季度收购远洋翔瑞55%股权，增加并购贷款2 亿元人民币以及增加流动资金贷款，造成公司财务费用支出同比增加约700 万元。公司本部作为无线充电绕线设备唯一标的，受益于无线充电浪潮的到来，业绩有望实现快速增长，同时收购的远洋翔瑞热弯机有望在2018 年开始实现放量，公司业绩迎来向上拐点。

无线充电浪潮到来，公司作为国内无线充电绕线设备唯一供应商，有望最先受益：随着苹果新款手机采用无线充电技术，其他品牌智能手机有望跟进从而推动手机无线充电渗透率的提升，智能手机掀起无线充电浪潮。同时除了手机外，未来无线充电技术应用将会拓展至其他领域，无线充电市场前景广阔，目前处于市场导入期。公司作为国内无线充电绕线设备唯一供应商，目前发射端的无线充电线圈绕线机设备已经完成研制并投放市场，接收端的无线充电线圈绕线样机设备已完成试制，预计2017 年开始形成业绩贡献，2018 年进入加速期。

收购远洋翔瑞，协同效应显著，有望实现1+1〉2 的整合效应：

2016 年11 月公司用现金方式完成收购远洋翔瑞55%股权，交易价格为3.9 亿元；2017 年9 月公司公告拟通过发行股份方式进行远洋翔瑞剩余45%股权收购，交易价格为3.34 亿元，如果收购成功，远洋翔瑞将成为公司的全资子公司。远洋翔瑞 2017、2018 和 2019 年度的承诺净利润分别为 6,500 万元、8,500万元及 10,650 万元。远洋翔瑞主营业务为玻璃精雕机及金属CNC 等，随着3c 行业技术升级和公司下游客户扩产，远洋有望超期实现业绩承诺。同时随着下游3D 曲面玻璃的逐步推广，热弯机有望在2018 年开始迎来需求快速向上增长。远洋热弯机目前良品率已经达到75%以上，已经开始实现小批量供应，有望快速推向市场，成为业绩的一个重要推动点。随着远洋的惠州工厂投产，公司精雕机和热弯机前期产能限制问题有望得到解决，业绩有望实现快速增长。

盈利预测与评级：暂不考虑公司拟发行股份收购远洋翔瑞45%股权的影响，我们预计公司2017 年到2019 年归母净利润为0.50亿、1.19 亿和1.61 亿，对应EPS 为0.71/1.69/2.29 元，对应PE 分别为112.4、47.5、35.0 倍。如果成功完成收购远洋翔瑞剩余45%股权收购，则预计2017 年到2019 年备考净利润为0.90亿元、1.8 亿元、2.3 亿元，对应pe 为66.7、33.3、26.1 倍，基于未来手机工艺变化带来的高需求增长，给予强烈推荐评级。

风险提示： 手机工艺变革低预期；公司新业务拓展低预期